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算利教官放大1檔股票存股效益 收息最高境界,他曾1年領息22%

2019-11-10
作者: 蘇哲宇

▲專業投資人楊禮軒。(圖/李雋宇攝)

每個人都希望存下來的錢能夠領到很高的利息,但是在低利率的環境下,1年的定存利率只比1%多一點,基金績效近期也不好,晨星基金的資料顯示,2016年到11月23日,台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為-1.84%,債券型基金美元報酬率為-3.51%,都還在虧錢,而股票波動又很大,房地產市場正在盤跌,該怎麼找到適合的有息資產標的呢?

存對好股票7大黃金法則

41歲就提前退休的算利教官楊禮軒建議,存對好股票就是打敗低利率最好的方法。以他為例,從2008年開始陸續買進紡織股聚陽,成本價大約在64元,2016年配息9.51元,配股0.35元,以配股時的股價計算,等於1張股票領到1萬4,000元,再加上1年收到的借券利息1.4%,等於1年領到22%的利息,這還不算帳面上已經賺超過1倍的資本利得。

當然,並不是每檔股票都能存股,如果在2011年存到股價1,000元以上的宏達電,領到的股利還彌補不了股價下跌的虧損,那該怎麼選擇存股標的,又該怎麼操作呢?楊禮軒列出7個條件:

1.近10年平均現金殖利率高於5%:這意味著比銀行定存多3倍以上,存100萬定存股領到的股息相當於存300萬的1年定存利息。

2.與其獲利多,不如獲利穩:如果公司要穩健配發股利,也要有穩健的賺錢能力。這可以從幾個基本面的指標判斷,包括:連續5年每股盈餘(EPS)高於1元、毛利率高於20%、本業有賺錢、近10年獲利穩定、業外投資穩健、營收沒有大起大落。

3.連續5年股利配發穩定而且持續:除非公司為了讓未來的營收增加,所以保留盈餘來做擴建廠房等資本投資,不然發放的股利應該要很穩定。

4.公司具有獨占利基或具龍頭地位:例如大台北瓦斯因為法令關係,在市場上是獨占企業,沒有其他公司競爭,又或是聚陽與電信股,在市場上有領先地位。

5.以民生消費類股為持股核心:包括電信、有線電視、瓦斯類股,這些股票比較不受景氣循環影響,也比較不受經濟衝擊影響。

6.進場價位低,在本益比15倍以下、殖利率5%以上的股價買進。通常楊禮軒會把股價在現金股息的20倍算是股票的合理價格。如果股價在現金股息的15倍則是便宜價格,如果低於10倍則是向銀行借錢也可以買進的價格,這相當於殖利率的10%,如果又符合本益比低於15倍以下的條件,就可以考慮作為存股標的。

7.伺機加碼:如果手裡的存股標的下跌,繼續加碼,因為這樣可以得到更高的殖
利率。

以上篩選要件,是楊禮軒這幾年存股的心得,他從金融海嘯前的2007年開始存股,目前持有將近60檔的股票,核心持股近20檔,平均殖利率是5.68%,光是2016年收到的股息收入就有140至150萬元,一般是要定存1億元,才有這樣的收益。

隨時關注股票 伺機加碼放大收益因為是以存股為目的,所以除非股價已經本益比太高、殖利率太低,才會賣出,只要有閒錢就會買進。他認為,「只要哪一檔殖利率高、本益比低,有錢就跳下去買,我會把我的獲利、報酬率維持在一個水平,這樣你比較睡得著覺,除非碰到金融海嘯。但因為有6成股票放在非景氣循環股,即使碰到景氣循環,還是有基本的股息能支應我的現金流,沒有任何股票會被斷頭。」

透過存下多檔股票,其實具有分散風險的概念。「當我們分散投資在精挑細選的20檔股票,要能夠同時崩跌也不容易,如果1檔消失,其他19檔的股息還能彌補,另外這20檔中,也會有機會碰到投顧、外資拉抬,還可以賺到資本利得。」為了增加更多股息收入,楊禮軒還會將房子拿去貸款來存股,他發現,只要殖利率高於貸款利率的3倍以上,幾乎等於用銀行的錢,免費幫你投資。

舉例來說,如果借款100萬,分20年攤還,利息2%,每個月的本金加利息要還款5,058元,而把這100萬拿去買殖利率6%的股票,1年有6萬元的股息,平均1個月股息5,000元,換句話說,只要1個月多付58元,幾乎就用銀行的錢來幫你賺錢。

當然,如果只投資在某1檔股票,想要20年都領到6%的股息並不容易,畢竟景氣環境會改變,產業也會改變,所以要定期檢視殖利率的變化。楊禮軒的做法是,根據每次公布的季報,確認手中持股的基本面,每逢月初注意公布的營收變化,平常則是養成觀察股價走勢的習慣。如果發現股價大漲、殖利率下降,或是市場有疑慮的股票,就會賣出,換股操作。另外,借錢投資仍有風險,就算是楊禮軒的借款比重也不算高,投資人必須量力而為。

下足研究功夫 從興櫃中挖璞玉

除了在上市櫃公司挖寶,他也發現,在興櫃裡有很多被大家忽視的好股票,例如2015年底,他在興櫃挖到聯超這檔化工股,買進價在18~20.7元,2016年配息2.5元,配股2元,等於1張領到8,000元,殖利率超過10%。從財報來看,業績也不錯,2016年前3季的每股獲利接近3元。

因為興櫃公司比上市櫃公司還不透明,只會公布年報和半年報,因此楊禮軒會想辦法了解投資股票的各個情況,藉此判斷是否值得投資。以聯超來說,母公司是上市股票和益,從和益的財報也可以看出聯超的獲利,他發現,和益與聯超的獲利都在成長,可見和益並沒有為了讓聯超的獲利數字漂亮,把一些獲利分出去,可見這家公司值得信任。

另外,他也在臉書上無意看到聯超的員工上傳一張飲料的照片,上面寫著「最近實在有夠忙」,由此推斷,聯超的訂單應該很多,業績應該不錯。同時,他也會詢問粉絲,是否了解聯超在做的C5/C9石油樹脂時,就有讀專業化工的粉絲說,就連他也不太懂,可見國內廠商做得不多。

的確,聯超在這方面的國內市占率有5成,剩下5成則是貿易商進口,具有明顯的產業利基。楊禮軒建議,雖然興櫃股票不夠透明,但還是可以從各種地方挖掘一些非內線以外的資訊。

禾聯碩也是楊禮軒從興櫃挖寶的代表作。他在股價50元的時候買進,近期股價70幾元,他觀察,禾聯碩生產的禾聯電視在家樂福銷量不錯,上半年每股獲利5.48元,預估2016年的每股獲利或破一個資本額,同樣的條件如果放在上市櫃公司,大家都會搶著買,像這樣的股票經過徹底研究後,也是很好的存股標的。

把存的股票借出去 也能收息逾2%

另外,很多人存一堆股票,只是坐等股票增值,或是等著每年領股息,其實如果打算長期持有股票,不妨可以考慮用借券信託來增加額外收入。

什麼是借券信託?就是將手中的存股委託給金融機構借給其他投資人賣空,在這段期間,不但可以領取股息,借出的股票每年還能收取2%至5.5%的利息,這利息金融機構拿3成,所以自己可以得到7成的借券收入。目前楊禮軒平均有650萬左右股票持續借出,每個月平均創造1萬元左右的借券利息收入。

至於該怎麼開始存股?楊禮軒建議,可以先從非景氣循環股開始,像是電信、有線電視、大台北瓦斯等類股,只要買在本益比15倍以下,具有足夠的安全邊際只要符合上面提到的7個條件,就可以考慮買進。

一般上班族可以試算看看,假設每年存下5萬元,買進1檔穩定配息的股票,股息若有3,000元,等於是幫自己每年加薪3,000元,10年下來等於加薪3萬,加薪水準一點也不輸給集團公司。

「現在很多股價都很漂亮,10倍左右不存股很可惜!」楊禮軒特別提到,雖然台股看似在高檔,但是還有200多檔股票的股價低於2015年的8月24日,表示投資人應該要專注個股勝於大盤指數。而且開始存股之後,第2年領股息的時候就會有感覺,7年之後的股息數字,一定會讓你肯定自己當初做對一件事。

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