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蔡鴻青

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蔡鴻青:企業轉型的兩種斷捨離

2019-10-16
作者: 蔡鴻青

▲(圖/達志)

全球光電業負面新聞頻傳。但世界龍頭奇異(GE)、飛利浦(Philips)、西門子(Siemens)3家最老牌的電燈製造商,早在前幾年就預見照明產業的發展瓶頸而陸續轉型,作法值得玩味。

三者皆拆分出售照明業務。西門子最快,2013年獨立照明歐司朗(Osram)上市,2017年出清持股。飛利浦將發光二極體(LED)與車用照明出售給私募基金,照明分拆後為昕諾飛控股(Signify)2016年上市,仍持有15%。動作最慢的奇異,2017年準備出售,今年剛宣布出售。動作愈慢售價愈差。(延伸閱讀:道瓊踢走奇異  百年老字號鋒芒不再

2017年西門子醫療部門營收約190億美元,占比約16%。西門子執行長認為任何非核心的部門都應分拆出去,他表示:「恐龍過去是大物種,但如今不復存在⋯無法因應環境變化。」他認為,企業應該致力於企業瘦身並提高獲利。即使醫療業務規模龐大,西門子還是分拆成立Siemens Healthineers,於2018年上市,迄今仍持股85%,未來將進一步分拆天然氣與電力,專注數位工業。

反觀對手,飛利浦醫療部門營收約100億美元,占集團總營收43%,飛利浦反而決定出售所有非核心業務,保留醫療保健業務集中資源。

奇異醫療業務2018年營收約197億美元,占集團總營收約16%,2018宣布分拆成獨立公司,出售20%,迄今還沒下文,目前深陷財務泥淖之中。

從公司角度看,飛利浦市值漲了76%,西門子母公司跌了28%,但母子兩家上市公司合併成長13%;若從股東的總合報酬來看,過去5年飛利浦股東所得大概是西門子母公司股東的10倍;若只單看醫藥事業,飛利浦營收業績成長2.1倍,西門子醫療不漲反跌16%。(延伸閱讀:飛利浦擲千億  百年老店華麗轉身

在事業轉型過程中,企業各自考慮不同,轉成分散(控股公司)或者專注(pure play)各有利弊。事業是切斷出售(斷),取捨專注(捨),還是距離持股(離),都有不同考慮。快變的世界,不變的是,只有提早規畫才有機會,只有快速決斷才有未來。

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