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郭恭克

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郭恭克:資金匯聚,台股可望再攀高

2019-10-16
作者: 郭恭克

▲(圖/吳尚哲攝)

美中第13次貿易談判終於在10月10日於美國華府上演。正如一般預料,美中在華府的貿易會談縱使達成部分協議,將是局部且小範圍的議題,並不會對美中長期政經對抗趨勢有太大改變;亦即雙方原已互徵的關稅或許不會再提高,但期望一筆勾銷、回到從前,可能將大失所望。

近期美國公布的主要總體經濟數據,顯示總體經濟持續弱化之中,尤其是製造業ISM指數連續第2個月低於景氣擴張與收縮臨界點50,9月下降至47.8,創2009年6月以來最低點,顯示製造業景氣由擴張轉為收縮的形態已幾乎成形。

產值逾整體GDP近9成的服務業,亦出現愈來愈明顯的趨緩壓力。美國9月非製造業ISM指數自8月的56.4下降至52.6,創2016年8月(51.8)以來新低,顯示下降趨勢仍未改變。

由近期美國總體經濟指標觀察,其製造業景氣持續趨緩並跌落景氣收縮臨界點,債券殖利率曲線的逆斜率形態仍未改變,甚至隨聯準會降息而變得更加陡峭,顯示經濟景氣轉弱的危機未除。就業市場雖仍維持熱絡,但工資率上漲幅度始終低盪,勞動需求有轉弱危機。工資率上漲幅度維持低檔壓抑物價上漲動能,間接形成聯準會可能進一步降息有利條件。(延伸閱讀:不怕全球股市烏雲密布! 三贏家親授「高耐震投資組合」教你聰明賺

2019年9月中國製造業PMI(採購經理人指數)為49.8,為連續第5個月低於景氣擴張收縮臨界點50,過去12個月共有8個月低於50,顯示中國製造業景氣轉為收縮的現象愈來愈明顯。日本8月製造業PMI為49.5、歐元區47、德國43.6,均已超過半年以上低於臨界點50,製造業呈現收縮狀態。

服務業支撐美國總體經濟於不墜,至第2季止,GDP成長年率已連續第21季正成長,相對其他大型經濟體穩定的經濟維持美元指數自2018年來的盤堅態勢。

美元指數9月升值0.16%、台幣對美元升值1.18%,台幣相對國際貨幣呈現強勢,10月至9日止,美元指數續升0.2%,台幣持續升值0.63%。顯示台幣近期不僅對美元升值,因台資及外資同步回流,對其他貨幣亦呈現強勢。在資金匯聚之下,台股第4季有機會出現2018年以來最高點。(延伸閱讀:劉家豪:從貿易戰休兵退回到邊打邊談

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