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為何波克夏緊抱現金?專家:巴菲特指標超越達康泡沫

2019-10-16
作者: Money DJ

▲ (圖/Shutterstock)

美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett、見圖)掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway),雖然美股頻頻刷新歷史高、卻仍坐擁多達1,220億美元的現金部位,導致一名長期股東決定拋股。不過,若看看著名的巴菲特指標(Buffett indicator,即股市總市值/GDP),即可知道為何波克夏選擇抱緊現金。

財經部落格Global Macro Monitor格主Gary Evans 15日撰文指出,根據巴菲特的說法,股市總市值除以GDP,是「任何時候想衡量價值的最佳工具」。若以道瓊Wilshire 5000指數(Wilshire 5000 Index)的總市值除以美國GDP,得到的數值已來到139.3%、超越2000年達康泡沫的136.9%。(見此連結第一張圖)

Evans認為,從這張圖就可以理解,何以巴菲特只想抱著1,220億美元的現金不放。他還警告,以當前的氛圍來看,美股上漲空間非常有限、下跌空間卻非常多。

美股是否還能持續上漲?Evans直指,雖然有可能、但投資人「需要一個炒作題材、為牛市幻象添柴火」,而題材將包括「永久性的QE」(QE Forever)。不過,他認為QE不可能永遠不退,因為通膨一旦上升、QE隨即不保。

波克夏長期股東坦言受夠巴菲特

CNBC 10月14日報導,Wedgewood Partners投資長David Rolfe在給客戶的信件中表示,他已賣掉Wedgewood持有的波克夏股票,結束長達數十載的股東身分。Rolfe抱怨,波克夏的現金部位太龐大、投資行動了無新意,還錯失本波牛市諸多機會,促使他決定撤出。

Rolfe在信中指控巴菲特「只顧吃手手、沒在這波大多頭斷然捨棄亨氏芥末醬(Thumb-sucking has not cut the Heinz mustard during the Great Bull Market)」,「這波多頭行情,本可為巴菲特及查理蒙格(Charlie Munger)的事業帶來精彩收場。」他也對波克夏之前買進IBM感到不滿。

華爾街日報、barron`s.com、CNBC報導,巴菲特2月23日曾在給股東的信函上透露,許多股票的市價、已遠超過波克夏能整個買下的價格。巴菲特表示,未來幾年,波克夏希望把手上過多的流動性,投入該公司將永久持有的企業。不過,近期內,能這麼做的機會並不多:長期前景良好的企業,價格已突破天際。

(本文由「Money DJ」授權轉載)

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