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多空市場都能賺的操作功夫 如何靠一條通道神抓買賣點?

2019-10-06
作者: 范梓弘

▲(圖/Pixabay)

股市阿水之所以在多頭與空頭市場兩頭賺,靠的就是「阿水一式」與「阿水二式」。這兩個方法採取的選股方式則是源自於美國著名金融專家約翰.布林傑(John Bollinger)1983年所創立的分析方法:布林通道(Bollinger Bands)。這個方法主要是運用統計學的標準差概念,畫出股價走勢的區間,藉由區間型態的改變來判斷未來的走勢變化,賺取價差。(延伸閱讀:相信數據,用數據克服人性 〉阿水一式篩強勢飆股 逮到噴出起漲點

布林通道主要由3條線構成,中間的線是20日均線,也就是20天的股價平均值,相當於投資人1個月的平均持股成本。另外上下各有一條線,上緣線是20日均線加2個標準差,下緣線則是20日均線減2個標準差。為什麼會這樣做呢?因為以常態分布的理論來說,股價呈現常態分布,出現在平均值加減2個標準差的機率是95.44%,也就是說,股價往上漲過上緣線與向下跌破下緣線的機率各只有1.79%,這是罕見的情況。

不過,布林傑的研究發現,股價走勢並沒有呈現常態分布,而是較為扁平的分布,所以高低點的機率會高一些,布林傑針對全球6個投資市場的實證資料顯示,平均值加減2個標準差的機率大概是89%。

因為標準差的特性是波動加大時,離平均值的距離也會加大,所以股價在盤整的時候,都會在平均股價上下幅度不大的地方游走,標準差較小,布林通道也會變窄,這時就出現所謂的擠壓情況;而當股價開始大漲或是大跌時,標準差會增加,布林通道會變得像喇叭狀一樣向外擴展。

所以觀察從擠壓到向外擴展的型態改變,就是投資人可以關注的焦點。

布林通道擠壓似喇叭狀  有望蓄勢待漲

股市阿水就是要抓住這樣的機會,他將標準差設為2.1,讓布林通道變得更寬,然後在多頭市場時,尋找20日均線往上、布林通道已經壓縮一段時間,突然出現爆量突破上緣線的股票,接著從營業利益率、負債比等基本面資料,以及是否有題材發酵來過濾,找出最有機會短線大漲的飆股,這就是阿水一式策略。

如果這是大漲的飆股,那股價會持續沿著布林通道的上緣線上漲,就算是暫時離開上緣線,也不會跌破20日均線,這時就是進場時機。而當股價不再黏著上緣線而且出現黑K,或是股價跌破20日均線,表示這檔股票的上漲動能已經不足,這時就該出場。

以玉晶光為例。2016年12月底到2017年1月中,玉晶光的股價都在110元附近盤整,布林通道也呈現擠壓現象,上緣線與下緣線的距離非常窄,到了1月13日突破布林通道上緣線(詳見圖1)。

從阿水一式的條件來看,成交量26,212張是5日均量9,403張將近3倍,符合成交量在5日均量2到10倍的要求,另外20日均線持續上漲,去年前3季轉虧為盈也符合基本面條件,還有智慧型手機將雙鏡頭列為基本配備的題材,就是可以進場的時間點。

接著股價沿布林通道上緣線上漲,中間雖然一度掉回通道內,但並沒有跌破20日均線,所以續抱,直到2月20日創下波段新高280元之後,股價開始下跌,到2月22日跌破20日均線就可以出場。

如果股價表現不如預期呢?以華研為例,2月21日,華研股價上漲突破布林通道上緣線,成交量891張也比5日均量288張放大3倍,符合阿水一式的條件。但接下來連兩天出現黑K棒,還跌破20日均線,這時就該放棄,停損出場(詳見圖2)。

高檔盤頭  摜破下緣線有利放空

如果是在空頭市場,股市阿水會使用阿水二式來選股。主要是根據股價型態、基本面與籌碼面來操作。在股價型態上,要是高檔盤頭下跌,而且空頭排列,在股價摜破20日均線到布林通道的下緣線後,反彈到20日均線附近,此外,如果有財報不佳或法人棄守等基本面和籌碼面配合,就可以優先選擇放空。

以宏碁為例,在2015年大盤出現空頭的時候,4月30日跌破20日均線20.15元,接著沿著布林通道的下緣線下跌,都沒回到20日均線。當時也出現營收創近105個月新低、法人賣超的新聞,都符合阿水二式的進場放空條件(詳見圖3)。

這波跌勢直到8月24日出現波段低點9.31元,之後開始反彈,到8月31日漲破20日均線,結束空頭走勢,這時就可以出場。

股市阿水認為,投資就像是帶領軍隊,在情勢大好的時候打勝仗並不稀奇,打敗仗的時候還能臨危不亂的井然有序撤退才是厲害。投資也是如此,多頭時要靠做多賺錢很容易,轉為空頭時,能否有紀律的退場,就是專業投資人與一般投資人的差別。對股市阿水來說,在做多時,股價跌破20日均線就退場,這就是一種紀律,持盈保泰,才能持續在股市中成為贏家。

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