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謝金河

《財訊》社長兼發行人 1959年生於台灣雲林、政治大學東亞所碩士、財信傳媒董事長 東森《老謝看世界》、年代《數字台灣》節目主持人

謝金河:投資買老大,別買老二!

2019-10-04
作者: 謝金河

▲(圖/攝影組)

全球競爭集中化現象愈來愈顯著,最近大家看到晶圓代工龍頭台積電反控格芯侵權,光學變焦鏡頭模組的老大控告先進光,新鉅科,及HP,都可以看出行業龍頭為了保持技術領先,下得功夫至深。這反映在股價上,一手創新與二手創新,最後的結果相差十萬八千里。這拿來投資場域,得到最大的結果是:買股票只能買老大,不能貪便宜買老二。(延伸閱讀:惹毛老大哥台積電 陸行之:格芯將「不會好過」

▲(圖/取自謝金河臉書)

大家耳熟能詳的個案是台積電與聯電,到今天為止,台積電的市值是7.1698兆元,聯電是1591億元,台積電把七兆拿掉,單是最後的尾數就超過聯電,如果用美元計算,台積電2332.65億美元,用美元算都超過聯電用新台幣計價的市值,台積電與聯電過去並稱晶圓雙雄,現在雙方市值相差44倍,聯電根本看不到台積電的車尾燈。(延伸閱讀:謝金河:支撐台灣產業的三根大柱!

▲(圖/取自謝金河臉書)

第二個是電動車的Tesla和蔚來汽車。Tesla跑在前面,蔚來汽車在後面追,過去幾年,李斌領軍的蔚來汽車造勢場合都很盛大,去年股票在美國以每股6.26美元掛牌,不久衝到14.86美元,但是蔚來燒錢太猛,Tesla從2003年成立迄今,燒掉50億美元,蔚來從2014年迄今,不過才5年,蔚來已燒掉57億美元,今年第一季蔚來虧26.23億人民幣,第二季再賠32.9億人民幣,今年蔚來因爲汽車自燃,召回4800輛電動汽車,市場信心再受打擊,現在股價剩下1.19美元,很可能從美國下市。對照Tesla在上海的無限工廠加大量產力道,Tesla市值達403億美元,蔚來只剩下12.5億美元,這樣老大和老二差得更大。(延伸閱讀:特斯拉準備甩開輝達,研發超高效能自動車晶片

第三個是搜尋引擎龍頭Google不斷成長,目前市值8156億美元,中國把Google隔絕在中國境外,全力扶植百度,但百度今年由盈轉虧,百度股價從284.22美元跌至93.39美元,市值剩下355億美元,也是Google的尾數。數月前,李彥宏在台上演講,突然有一位聽眾跑到台上澆了他一瓶礦泉水。

第四個是星巴克和瑞幸,瑞幸不斷的透過補貼,降價促銷,拉升市占率,但仍未找到賺錢的商業模式,能夠撐多久?仍然有待考驗。目前星巴克市值1021.84億美元,瑞幸是42.34億美元,雙方差距仍然很大。(延伸閱讀:咖啡店獲利之王星巴克,季報同店銷售大增6%,單日股價大漲9%創新高!股票分割讓近4年買進股票者,資產翻漲逾1倍

從這個案例來看,一手創新的價值永遠大過二手創新,投資學上,買老大,不買老二是不變的硬道理。

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