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看好「陪公子讀書」概念股〉電子原料操作3 關鍵 籌碼、報價、產業重整

2019-09-22
作者: 楊林山

▲(圖/Pixabay)

「我喜歡做景氣循環股,原因很簡單,因為產品報價是公開資訊,春江水暖鴨先知,投資人比較不會被公司騙。只要是科技類上游的關鍵物資,像4大慘業(DRAM、LED、面板及太陽能)我都做過。」社區大學講師楊三富(化名),曾參與記憶體大廠華亞科的轉機行情,大賺300%,他將過去投資經驗,簡單歸納出一個要訣,即先從「鱷魚口」找訊號,再觀察上游報價況。

「鱷魚口」意思,是指持股50張以下的散戶減少,400張以上的大戶或法人增加的一種籌碼訊號,一旦鱷魚口持續開大,代表兩者呈現反向操作;散戶比例走低,法人大戶一路增加,即是可留意的重點股。

除了利用與散戶對做方式,藉由籌碼面尋找投資機會外,楊三富還自創「牛棚精選6 0」指標,搭配基本面,提高選股的精準度。

所謂牛棚精選60,是從基本面與籌碼面、大約找出17個指標,再依照指標條件,分別為每檔個股評分,再計算加總得出來的結果,表現最好的60檔個股,就可進入「牛棚」暖身,等到機會來臨時,就可上場表現;被選進來的個股,也是楊三富最關注的口袋名單。

以基本面來看,牛棚指標包括近1季股東權益報酬率,高於近4季平均、近1季營業利益率,高於近4季平均、單月營收年增率大於累計營收年增率等,也就是每月營收只要一創新高,或季報表現特別亮麗的個股,就有機會成為進入「暖身區」的候選名單。

尋著鱷魚口 嗅出產業整併商機

「過去操作經驗告訴我,一檔個股在谷底往上攀升的過程中,鱷魚口常是引投資人進門的第一道曙光;像我本身,因為受過券商基本面訓練,嗅到機會後,能比一般散戶更容易掌握到產業面變化的大原則,但很多時候,基本面表現可能還比籌碼面來得慢,這時投資人就要趕快做功課,才有機會參與波段大漲行情。」他表示。

像矽晶圓供應商台勝科,就是今年楊三富最成功的投資代表作。「去年11月初,台勝科股價大概還在40元附近時,我就透過籌碼追蹤,發現有散戶羊群退潮狀況,因先前華亞科投資經驗,觸動我的敏感神經,認為兩者投資背景似乎很像。因此鱷魚口現象領我進門後,接著就要確認這個產業是否有整併情況,再決定要不要進場。」

楊三富回憶,當初布局華亞科的關鍵之一,就是美國半導體大廠美光,確定收購日本記憶體廠爾必達,全球DRAM產業進入寡占時代,供需結構徹底改變,上游報價也會易漲跌難;「發現同樣的故事可能重新上演,我就先買進一些部位觀察,後來基本面果然漸入佳境。」

事實上,去年第3季,半導體矽晶圓廠環球晶獲利表現不算亮眼,但當時因收購美國半導體廠SunEdison Semiconductor(SEMI),併購完成後,公司將躍上全球第三大矽晶圓廠,吸引外資大舉搶進,股價強攻。就是這根關鍵性長紅棒,讓楊三富吃下定心丸,認為矽晶圓產業供需結構,就像當年DRAM,將有一波行情大逆轉。

直播夯SSD需求增溫 晶圓報價上漲

「過去幾年,矽晶圓也是因產能大量開出後,價格一路走跌,廠商獲利困難;歷經一段慘澹經營期,現在供需情況改變,且矽晶圓廠暫時還沒有擴建動力,因為才剛走出谷底,擔心增產又要賠8年。」他篤定地說,這是超長波景氣循環,過程中一定要不斷Trail and Erorr(嘗試錯誤),才有機會完整參與。

楊三富認為,矽晶圓供需情況已不可逆,而缺口將會持續到2018年;「我研究記憶體,發現近來直播趨勢成形,有愈來愈多人,正透過大量直播軟體,建立自我品牌,迅速竄紅。」像SSD(固態硬碟)就有很好的存取效率,在直播影片上傳需求有增無減下,存取快速這項優勢,將會愈來愈受到市場重視。

也就是, 未來S S D 容量將變得更大,成為支援直播商機最重要的關鍵零組件,甚至變成一種耗材;「由於SSD有讀寫次數限制,隨著雲端資訊中心建立,包括自駕車、人工智慧等深度學習,都須將訊息上傳至雲端。如此龐大的資料庫儲存應用,只有SSD才能辦到。」他笑稱,以前漲得是一顆顆晶片,現在變成漲比薩餅皮(晶圓)。

正因為「餅皮」缺貨,晶圓報價上漲,加上產業競爭態勢屬寡占市場,對股價有一定正面助益;配合台勝科在外流通籌碼少,且以大戶法人居多,相當穩定。在基本面、籌碼面皆具優勢下,也讓楊三富買進後緊抱不放,並分批加碼,獲利超過200%。

「在法人圈負責交易實務後,要看得東西就很全面,所以我必須有一套核心標準,將投資各面向做更系統性的整合。一旦符合與散戶對作的條件,就要打開雷達,專注相關產業訊息。」他舉例,像德國矽晶圓公司股價,就從去年8月漲到現在、約4倍價格,代表矽晶圓報價是往對的方向走,在趨勢未改變前,全世界相關公司都會受惠。

做對方向續加碼 隨時觀察法人動向

除了矽晶圓外,今年他發現,台股中還有另外兩個族群,都是從過去跑龍套角色,一躍成為檯面上主角,他戲稱為「陪公子讀書」概念股;分別是紙箱、及PCB(印刷電路板)上游關鍵材料銅箔;「一般人對紙箱的印象,就是附屬品,從來不會有人特別去研究;銅箔也是,市場研究都著重在PCB。」

這些「小書僮」陪公子讀書久了,也不擴建新增產能,今年上游開始供需失衡,就是難得一見的超級循環。楊三富建議,當投資人透過「鱷魚口」找到投資訊號後,就要先檢視基本面,若還未反應,不妨就去看看國際相關公司股價表現,因為有些上游原料報價,並不會立即顯現在季報上。

只要產業方向正確,就可先嘗試布局,並在報價持續上揚,或公司營收及獲利明顯成長時,進行再加碼;「每次進場時,都要持續追蹤鱷魚口狀態,只要加碼3次都能脫離成本,就要牢牢抱緊,才可能賺到大波段。」

他說,像利用谷歌新聞,就可挖到不少蛛絲馬跡,「如果公司股價一路走強,市值愈來愈大,還有被納入指標指數的可能,此時就要特別留意法人動向;尤其有些投信,會搶先在指數編製公司相關的外資券商下單,若有這個情況,就是相當重要的籌碼觀察重點,投資人宜把握機會,密切追蹤。」

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