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巴克萊:聰明錢悄悄從美股出場、倒貨給散戶接手

2019-09-03
作者: MoneyDJ

▲(圖/MoneyDJ)

全球經濟基本面惡化、地緣政治不確定性高漲、衰退警鐘響起,讓「聰明錢」(smart money)陸續出場。巴克萊說,投資人似乎在為最壞情況預作準備,大戶悄悄倒貨給散戶接手。

ZeroHedge報導,美國企業獲利衰退,是經濟可能衰退的徵兆之一。多項利空齊聚,巴克萊股票策略師Emanuel Cau報告稱,聰明錢或快錢(fast money)注意到這些趨勢,機構投資人減持股票,轉往現金等安全資產。不只如此,避險基金/CTA(commodity trading advisers、商品交易顧問)/波動性標的(volatility target)基金等,開始做空股票。

聰明錢和快錢出場,到底誰在買股?答案是企業回購庫藏股和散戶。巴克萊指出,機構投資人遠離股票,企業持續買進,今年以來宣布實施庫藏股的公司不斷增加,不只美企瘋回購、歐洲企業也一樣。

另外,巴克萊稱,近來美股拉回,散戶並未減少股票曝險,情況恰恰相反。ETF能用來評估散戶資金流向,從最受歡迎的美股ETF看來,8月份資金穩定湧入。巴克萊認為,散戶未出場、緩和跌勢,有利美股。但是目前美國家庭的股票曝險接近歷史高位,要是家戶決定售股,股市將有重大下行風險。

CBS、金融時報報導,FactSet推算,第一季標普500成分股的每股盈餘下滑0.2%、第二季萎縮0.4%,盈餘連續兩季出現負成長,代表陷入「盈餘衰退」。企業獲利減少,一直被視為經濟即將衰退的強力指標。話雖如此,盈餘衰退並非準確無誤,也曾經出現過假警報。2015年標普500獲利連續三季減少,經濟卻未衰退。

(本文由「MoneyDJ」授權轉載)

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