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謝金河

《財訊》社長兼發行人 1959年生於台灣雲林、政治大學東亞所碩士、財信傳媒董事長 東森《老謝看世界》、年代《數字台灣》節目主持人

謝金河:全球債券負殖利率可能常態化

2019-08-23
作者: 謝金河

▲ (圖/翻攝自Donald J. Trump臉書)

川普總統又說話了,這回不是針對中國,而是德國,川普說德國發行負殖利率債券是好事,他說我們的聯準會不允許我們做該做的事,讓我們在競爭中處於劣勢!川普又説:我們要像流沙一般,奮起抗爭,要不然就回家乖乖地坐著!

川普用關稅對付中國,這回又拿利率對準德國。平常沒有特別注意德國債券孳息,這回一看大吃一驚,原來德國已進入全面債券負殖利率的時代。不論是月的殖利率,到10年期0.641,30年期0.134,德國債券殖利率全是負的,怪不得川普耍廢說話,且要求美國聯準會降息的態度愈來愈強烈。

到目前為止,法國15年期以內,殖利率全是負值,日本也是15年期以內全是負數。全球負殖利率債券的部位已從站穩15兆美元朝著17兆美元的目標前進。這也是川普要求FED降息的最大憑藉。

最近前聯準會主席葛林斯班為川普背書,他認為沒有什麼能阻止美國加入全球政府債券收益率為負數的趨勢,他認為美國國債收益率降至零以下,沒有什麼障礙(No Barriers),甚至揚言零沒有任何意義(Zero Has No Meaning),葛林斯班關鍵時刻為川普背書,可能加大聯準會降息的壓力。

如果全球債券負殖利率全面化,這對全球經濟是一個重大訊號,當投資債券要交保管費的時候,那些可以創造回報率的資產會更珍貴。這對台灣股市擁有全球數一數二高殖利率的市場,絕對是一個正面的訊號。

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