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從貿易戰到匯率戰 人民幣「破7」,中國早有盤算如何應對美加稅攻勢?

2019-08-05
作者: 洪綾襄

▲(圖/翻攝自Bloomberg)

3000億真的來了!美國總統川普8月2日宣布將對中國開徵第4輪關稅,也就是對剩餘3000億美元的中國輸美產品課徵10%關稅,導致隔週一(5日)早盤,美元對人民幣直接摜破7元的「大陸紅線」,早盤貶幅超過1.3%至7.025,拖累主要新興亞幣跟跌,印度盧比跌幅達1.15%、新元、韓元、台幣跌幅也超過0.5%。盤中美元對台幣最低來到31.631元,僅具避險性質的日圓匯價上漲0.6%。

不過中國亦有備而來,上週人民銀行不但隨即宣布適時降低存款準備金率,在人民幣破7當下便隨即對外發布公告,強調破7是受到單邊主義和貿易保護主義措施,及對中國加徵關稅預期,「人民幣匯率的7不是堤壩,而是水庫的水位,有漲有落是正常的。」顯然早有準備以寬鬆財政策略來應對美國的加稅攻勢。

但長期來看,人行放手讓人民幣貶值雖可抵銷增加的關稅,但是中國地方債已達62.99%逼近限額,若人民幣續貶,意味著美元債的償債成本提高,對債務高槓桿的中國地產開發商相當不利。

7月底《華爾街日報》就曾報導,中國地產集團所發行的美元計價垃圾債券(亞洲高收益債)總量已占全亞洲三分之二,金額來到380億美元,利息最高來到16%,到期日又短,可見資金需求相當緊俏,系統性倒帳風險日益攀高。

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