併購下市案一演再演 投資人只能自保

▲（圖／資料室）

經濟部商業司長李鎂指出，《企併法》數年前曾大幅翻修，目的是讓企業併購的過程可以更有彈性，而公司用什麼條件啟動併購，政府沒有辦法事先干涉，只能監督公司對於員工或股東的權益保障是否周延，若股東對於收購價如果有疑慮，可以執行股份收買請求權。 

台灣併購與私募股權協會榮譽理事長黃日燦提醒，併購案免不了有壞人，但如果也把好人拖下水，併購就會因噎廢食；且併購下市的公司未來會如何，也沒有人預測得清楚，公平價格永遠最莫衷一是。只能說大股東和投資人必須取得互信，在併購啟動時，對於資訊揭露一定要充分，不要「暗槓」。 

併購下市流程中，收購方與被收購方除非牽涉特許、中資、外資、市場壟斷等特殊條件，主管機關才有核准與否的權力外，其餘公開收購案只須經過證期局以事先申報流程監督。 

未來併購下市案仍將持續上演，永遠劣居資訊不對稱的小股東只能自我把關，適時提出股份收買請求權；而政府雖不必然扮演查核角色，但至少應強烈要求資訊揭露的透明度，讓股民有判斷依據。

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