財富人生 > 財訊書房
HOT

金融講師何文賢3大心法 財富5年翻1倍

2019-07-20
作者: 夏立淇

▲金融講師何文賢。(圖/陳俊松攝)

42歲就離開職場,目前身價已累積9位數,存股達人何文賢直言:「對的方法,加上時間的累積,就能成就財富。」何文賢回憶,當時不想繼續當上班族,原因是希望有機會長途旅行,看看異國文化。那一年寒暑假,他帶著小孩去奧匈捷半自助20幾天,回來就隨即辭去工作;「當時我想,如果60歲以後,想要每年都住一個不同的城市,那麼要改變我的投資策略。」

雖然是老生常談,卻是硬道理。就像很多人一樣,何文賢受到股神巴菲特啟發,「巴菲特能夠成為首富,投資方法必然值得學習。」他解釋,大盤並非想像中容易掌握,潛藏很多系統性風險。例如,現在指數來到萬點,何時會跌?

跌到哪裡?雖然大家都知道有風險,但卻無法掌握。「我想要安心的投資股票。不管大盤好壞,有息可以領,沒有缺現金的壓力,不必被迫賣股。這一定要靠長期投資才能達成。」「我只想賺到合理的報酬。」他提起大家熟知的72法則,72除以每年的報酬率,告訴你本金多久可以翻1倍。例如每年5%的報酬率,約15年資產就可以翻1倍,「每個人都有機會。」複利呈現等比級數成長,如果部位龐大就更可觀了,巴菲特靠著每年20%的報酬,就能成為世界首富。

何文賢說,存股就像把股票當定存,在思考及選股上必須格外謹慎。具體操作大概可分為幾個步驟︰

步驟1》挑好的標的,有量化指標可循

財務健全是基本原則。觀察指標可細分為:

1.負債比率低:景氣不好時,公司也能安然度過;
2.流動比率要高:有現金流可降低風險;
3.公司治理:經營者不炒作股票,避免作假帳的風險;
4.產業穩定度;
5.個股的競爭力:獲利能不能穩定成長?公司能否令人有期待?

何文賢解釋,領股息是為了風險考量,但最終仍要有資本利得。最好是找未來有成長潛力的公司,等待3年至5年,公司競爭力經過一段時間努力後跳升,享受業績成長帶來的果實。

步驟2》耐心等待買點,殖利率5%才下手

在檢視各種量化數據、找出投資標的後,何文賢設定,當個股殖利率大於5%為買進判斷依據;換句話說,有時標的的殖利率不到5%,只能等待股價下跌,直到殖利率來到5%時。「從股價的角度來說,殖利率大於5%就可以下手。有現金很重要,才能不必被迫賣股,領到股息還可以再投資。」

更重要的是,看到設定的殖利率目標來到時要勇敢下手。存股不能找熱門股,因為熱門股都很貴,一定要找量小的冷門股,通常是股價攤在那裡,但這個時候很多人都不敢買。他建議,先從建立五分之一部位開始、慢慢買進加碼。「存股與成交量沒有關係,而在於標的本質。不要在意成交量,量大就沒有好價格。」

何文賢口袋有50檔個股觀察名單,建議投資部位不要超過10檔股票。以他自己為例,通常是重點股5檔、占7成資金,而一般人可能對某些股票比較熟悉,股價上上下下,不一定做過就不做了,也許又有便宜價位出現,要隨時不斷回頭檢視觀察名單中的股票。

值得注意的是,有些人只看到殖利率高,卻忘了觀察穩定度。何文賢舉例,某家公司因為賣了一棟樓而認列收益,隔年配10元現金,股價在50元,殖利率有5%,但是後年因為沒有處分資產的利多,股價掉到10元。何文賢提醒,除了殖利率,也要搭配觀察本益比,是否處於可以長期投資的價位。

步驟3》掌握賣出時機,定期檢視基本面變化

如果股價突然上漲,使殖利率小於3%,價格就變貴了,是賣出的時間點。他以當年投資的鼎翰為例,2009年EPS(每股純益)6.22元、2011年7.46元、2011年9.19元、2012年8.88元,股價都停留在90元,現金殖利率皆超過5%。到了2014年,雖然獲利愈來愈好,並配發10元現金股息,但股價已經站上300元,換算殖利率已經低於3%,就是該賣出的時候了。

何文賢做了一個結論:「我用價值型的股價,買到每年都有成長性的股票。」所謂價值型股價,就是本益比10倍、殖利率6~7%的股票;最好是看到獲利平穩成長,除了股息外,還可以賺資本利得,才能達到年報酬15%的目標。

守株待兔等好價位 股利、價差兩頭賺

他再以自己投資過的裕融為例,2013年EPS 5.68元、2014年5.9元、2015年5.36元、2016年6.41元,都配發5元左右的現金股息,股價就在75元上下10%區間波動,殖利率都在6%多水準,本益比大約12~13倍左右。

何文賢表示,當時買的是裕融到中國切入汽車貸款的遠景,至於讓他能承受股價長期在75元上下波動的關鍵,就是每年領這6~7%的現金股息。「我就是買一個未來的夢。」當然,當中也曾有人民幣大貶衝擊,但他分析後,認為這是一次性問題,而非結構性問題;換句話說,這只是亂流,跌下來剛好可以再加碼。而裕融今年以來因為中國開始獲利股價大漲,也讓何文賢享受到豐厚的資本利得。

他再以投資過的興勤為例,2011年EPS3.16元、2012年3.39元、2013年4.01元、2014年4.87元、2015年5.4元,負債比31%、速動比200%,不論是應收款周轉率、現金流入等數字都很好,但市場永遠只給它10倍本益比。何文賢就守株待兔,坐擁每年約5%殖利率,今年興勤股價大漲近1倍,享受到甜美果實。

何文賢提醒,賣出時機和買股時機一樣很重要,不能有賺錢就抱著不賣,不能因為自認為買進成本低就忽略了賣出時機,永遠要以現況衡量是否該賣了?

「在股市中,要想清楚你想要賺什麼錢?」何文賢認為,投資方法沒有好壞,只有適不適合,能不能達到目的。他自己設定目標是追求總資產5年翻1倍,以72法則計算,也就是年報酬平均要能達15%。

當然,這就不能只依靠5~7%的現金股息殖利率。對他來說,股息是投資部位最基本的防禦,還得要靠資本利得才能達到獲利目標。

長期存股能夠成功的4大重點就是︰「謹慎選股」「管控風險」「耐心等待」「預期合理報酬」,其中,耐心等待就是最大原則,何文賢談到當年的金融海嘯,自己持有股票套著就套著了,就是領股息,完全沒賣,結果很快下去,很快又上來。

「投資長達30年的時間,一直以來是人棄我取。」何文賢鼓勵投資人,股票市場是累積財富最好的方式,永遠不要放棄累積財富的機會,如果受傷,要了解原因。「我不是靠精準研判大盤,而是靠謹慎選股、耐心與眼光來成就財富。」延伸閱讀:

華倫老師讓每一塊錢都替你賺錢 專注市場上5%股票,12年滾出3000萬

學有錢人靠股收息  3觀念簡單存輕鬆領

TOP