話題人物 > 專欄

張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

張智超:注意大戶棄息的投資機會

2019-07-10
作者: 張智超

▲(圖/Pixabay)

上期專欄強調,股市有3種人,第1,先知先覺;第2,後知後覺;第3,不知不覺。想在股市投資市場當先知先覺雖然不容易,但卻可因為了解制度與大股東的心態,達到更接近先知先覺的投資方法。

投資股票事先了解大股東的心態,對投資獲利非常有幫助,尤其是現在正進入股票除息的旺季,因為政府稅率的關係,有些大股東會在這一段時間賣出股票棄息,等待除權息後低點再回補,以規避高額的稅率。

由於台股有除權息與富人高稅率的制度,讓厲害的投資人會利用這樣的條件,進行短期的操作,以提高自己的投資報酬。譬如說,投資的公司殖利率不錯,享有高配息的優勢,投資人可以研究,該公司今年的營運狀況不至於衰退,最好還能維持一定程度的成長,投資這樣的公司才可能出現填息行情;但如果公司雖有高配息,但今年營運卻是衰退,投資這類公司,很可能出現賺了股息,賠了價差,得不償失。

選定高配息公司與今年營運也會持續成長的投資標的後,約莫在除權息前3週,如果發現股價慢慢地往下走,很可能是大股東的棄息賣壓所造成,這時可以利用股票期貨工具來投資,以賺取棄息賣壓的投資利差。

股票期貨只須繳交相當合約總值的13~16%的金額,有財務槓桿較大的優勢,適合短期事件交易,讓投資的獲利倍增,此外,除權息期間,將有一段時間會停止融資與融券交易,對市場投資人造成交易上的不便,但交易股票期貨則不會有停止交易的限制,持有股票期貨,因為沒有停資、停券及強制回補問題,也可讓操作更為靈活,而且股票期貨交易成本約0.04%左右,較融資融券交易成本約0.5%要低很多。

股票期貨在資本利得有免稅的優勢,也會吸引目前不願意參與除權息的投資人參與股票期貨的投資。

因此,在發現有棄息賣壓的好公司出現後,投資人不必直接投資該公司股票,可以利用該公司的股票期貨,在棄息期間低檔買進,等到大股東回補股票時,股價漲期貨也同步上揚時賣出,不但可賺到利差,還不必繳稅,是掌握棄息賣壓回補行情不錯的投資工具,每年除權息期間,投資人可以認真地研究布局。

延伸閱讀:

郭恭克:外資回流,高股息具優勢

美股強、陸股弱,善用ETF布局海外投資趨勢

TOP