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喬山整頓拚轉骨 冷門股翻身漲倍股

2019-07-03
作者: 段詩潔

▲喬山總經理羅光廷帶領公司打出亮眼成績。(圖/潘重安攝)

換完名片後,喬山健康科技集團總經理羅光廷拿出一疊A4手寫稿,「我昨天寫到半夜4點,這是針對你的問題的答覆。」幾乎永遠都在調時差,大半時間在飛機上奔走各國市場,這位看起來認真又帶點嚴肅,講話條理分明的總經理,正是帶領喬山一路打出亮眼成績的主帥。

積極拓展通路 提升知名度

喬山,這個成立44年的集團,全球商用健身器材第3大品牌、全球家用健身器材第1大品牌,可說是正港的台灣之光。過去4年,喬山營收年年成長不曾間斷,但獲利卻差強人意,一度被資本市場淡忘;但是今年不一樣了!喬山不但終結連續4年第1季都虧損的窘況,繳出亮眼佳績,今年以來股價更從30元附近大漲到70元,剽悍之姿令市場刮目相看。

喬山發生了什麼改變?羅光廷沒有華麗的詞藻,只吐出了一句話:「就是把基本功做好。」羅光廷的妹妹、喬山副總經理羅雅芳在一旁解釋,過去4年喬山一直在進行投資與整理。例如以前喬山在美國根本沒有自己的通路,都是由美國子公司進口,再賣給小店。由於看到亞洲的喬山門市店效果非常好,大幅提升品牌形象,因此,這4年來陸續買進通路並進行整理,目前在美國已經擁有92個通路。

過去幾年,喬山為了要搶進大型連鎖健身房體系,也下重本布建包括倉庫、銷售人員等,「所以這4年費用一直下不來,但我們都明白這只是短期陣痛,對公司長期幫助很大。也因此這兩年這些大牌健身房,覺得我們夠資格了!」

目前美國最大連鎖健身房星球健身房(Planet Fitness),有1700多家,去年就展店200家,未來3年還要展店500家;過去店內的設備都是由全球第1大健身器材Life Fitness獨家供應,但喬山在去年成功打入星球,現在星球共有3個供應商,喬山出貨已超過1/3。

客製化到位 拿下國際大單

除了星球大單外,喬山也拿下南美洲第1大健身俱樂部Smart Fit訂單,今年還拿到英國連鎖健身房Pure Gym合約,東南亞地區也有當地最大連鎖健身房Celebrity Fitness的獨家供貨權,而台灣知名的World Gym也是由喬山獨家供應,都是讓公司繳出亮麗成績單的關鍵。

▲要打進大型連鎖健身房,門檻其實相當高。(圖/吳尚哲攝)

可別以為打進大型連鎖健身房是簡單的事。「4年多前我們就接觸過星球,但是落選了,因為對我們還不了解。」羅光廷說,喬山積極提供產品給星球試用,不論是特殊需求、軟體客製化等,加上大幅提升品牌知名度,磨了4年終於成功打進星球。

羅光廷解釋,大型健身房要求提供器材的業者規模要大,信任度要夠,跨國程度也要高,還必須反應快、彈性大。因為這些大型連鎖店家遍布各個城市角落,機器壞了隨時得維修,也要因應業者的客製化需求隨時調整。

喬山在全球主要國家有29家子公司,超過60國有經銷商,家用市場在美國及亞洲就有超過300家專賣店。除了在各地配有倉庫,在各大城市甚至有維修車24小時在路上跑,由電腦排程系統經過計算安排維修車路徑,畢竟健身器材零件就高達15萬種,光是安排維修路線就是大工程。

目前全球健身器材廠商營收排名,第1大是美國Life Fitness約10億美元,第2大是義大利Techno Gym 7.4億美元,喬山約7.2億美元排名第3,與第2大在伯仲之間。羅光廷舉例,前兩大廠商在亞洲可能只有在香港設立子公司,但喬山在泰國、菲律賓、馬來西亞、越南、香港都有子公司,對於重視售後服務的跨國公司來說,自然是一大考量。

健身風盛行 營運漸入佳境

擅長從財報與生活觀察的投資達人陳飛龍指出,喬山公布前5月營收90.51億元,年增22.54%,營運優於過往淡季的表現。在全球健身風氣帶動下,美國、歐洲盛行已久的健身房仍持續展店,對於健身器材的需求也將在未來3年大幅增加。

陳飛龍認為,喬山營收在上半年就相當亮眼,且自結4月單月獲利已達0.18元,與過去同期虧損的情況來比,營運狀況已大幅改變,展望下半年將進入商用機台的出貨旺季,營運表現將會比上半年亮眼。預計今年營收可望成長兩成,在毛利穩健與費用率下滑下,全年獲利有機會挑戰4~5元,可說是近年來的新高水準。

即使面對風雨欲來的美中貿易戰,羅光廷也顯得老神在在。喬山目前擁有3個品牌Matrix、Vision、Horizon,從馬達、控制器開始,所有零件都自己製造。由於在台灣、中國、美國、越南、日本等都有製造基地,並不會受到貿易戰影響。「競爭優勢是一個一個掙來的,不是天上掉下來的。」羅光廷說。

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