話題人物 > 專欄

李國安:成為投資贏家,你必須了解的第一件事

2019-06-27
作者: 李國安

▲(圖/Pixabay)

投資人生,要成為投資贏家,最大的敵人就是你自己,而非市場上各種因素。如何做一個「不正常」的投資人卻做正確投資的事,而非「正常」投資人卻一再做不正確投資的事。

高風險高報酬的觀念,在投資學教科書上,是再簡單不過的道理。在資本市場中,線的兩端代表著風險與報酬,二者呈現正向關係,一直烙印在投資人腦海裡。投資人的思維若只能停留在教科書上,受限於似是而非的理論框架,無法體悟真實的投資世界,實際報酬率高低與實際風險承擔,二者無絕對關係。投資人若無法釐清二者真正關係,投資人在邁向康莊大道還有好長一條路要走。

一般投資人,長期被似是而非的觀念所影響,無法辨識風險真偽或找出正確投資方法,在不確定風險下,追求不確定報酬。學校、工作職場的專業素養,無法跳脫人性及總體經濟的迷失,用短期作為及方法,想累積長期報酬,一切建構在不可知的未來,結果只能與運氣、命運搏鬥。

投資贏家會從基本面尋找物超所值公司,克服心理面群眾心理,利用技術面非理性崩跌、超漲,創造投資贏家的機會。投資贏家獲取高報酬,與承擔高風險是沒有關係的。

短期風險因素若非影響長期投資公司本質,短期非理性股價下跌,長期而言,反而是超額報酬保證。投資人無法洞悉長期投資公司報酬所在,常視眼前過往風險而卻步,卻常把短期不確定報酬當作天上掉下來禮物,無視未來可能巨額投資損失。風險非風險、報酬非報酬,投資人受盡風險、報酬玩弄而不自知,以為投資常態本該如此。

總體經濟因素在未來不確定框架下,10位經濟學家有11種說法,投資人未來卻只有兩種結果。現實社會,事後諸葛滿街是、真正贏家有幾人。看得到的風險不是風險,見得到的報酬不是報酬。贏家、輸家面對相同人、事、物,因人的差異,產生不同的行為與結果。

投資世界,人人喜歡追漲的股票,卻不知長期股價下跌,往往才有避開系統風險,長期讓投資人成為投資贏家,賤取如珠玉的公司,而在追漲看好的公司中,卻是一堆長期貴出如糞土的公司。

延伸閱讀:

吳嘉隆:貿易戰中的香港籌碼

謝金河:這才是台灣牛的精神!向台灣的創業家致敬!

TOP