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張達文

外商資產管理公司執行董事 曾任投信總經理

張達文:停損的智慧

2019-06-13
作者: 張達文

▲(圖/Pixabay)

市場參與者都聽過這句股海名言:「停損很重要」,但每一次的停損是在停止什麼?停損並不只是賣出不理而已。 

停損2字最直接的聯想是忍痛讓虧損到此為止,停止損失再加大,但既然認為繼續持有會繼續損失,為何僅是賣出持股而不反向作空再賺回來?實際上多數人不會如此,因為根本也不知是否會再跌。

事實上對操作者,停損的核心目的並不是因為會續跌而賣出,而是停止持有這檔讓您傷心、煩心的股票,已經發生的損失則是錯愛的代價,退場保留實力,退場冷靜思緒,誠心檢討,另擇良木。

股市是人性修煉場,克服貪婪與恐懼是知易行難,但不計價停損的執行力,是股市投機交易者的必修功課,既然買入時是猜測股價的方向而非因為股價的合理性,而猜錯就退出要當是買樂透沒中一般稀鬆平常,往往投機不成反投資的下場是套牢數年或永遠。

「賤取如珠玉,貴出如糞土」,是給長線投資者使用的準則,短線交易者的核心思考是漲跌,與股價貴賤無關。成功的股票參與者,千萬必須清楚自己是在做投資還是投機,投資的停損原因不是來自於價格變化,而是因為公司價值改變,兩者面對股價下跌時的進退正好相反。

連牛頓都說他可以預測天體運行,但是算不出人性的瘋狂。我們凡人猜錯股價漲跌是正常,處理掉就是,若能做到如此淡然,坦然認賠毫不改色的人,才適合進入股市,尤其是短線者;然而經歷不等於經驗,需要把每一次停損都做深切反省,有了成長才是經驗,否則只是賠錢的經歷,曾經付出的代價對下次的決策行為仍無幫助,錯誤仍會循環。

停損是面對錯誤、接受損失、處理退場、放下過去的歷程,這正是聖嚴法師「禪的態度」。

大投資家則把股市當人生,如意順遂或挫折困頓皆理性淡然;面對自我選擇的結果都用生命觀去面對、接受、處理與放下在市場每一次的輸贏,要能瀟灑自在看待存摺數字的增減,不沉浸於過往的喜悅、不執著於渺茫的期待,擁有怡然從容的停損能力,不僅能戰勝市場,也是人生必修的功課。

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