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新債王岡拉克:美國經濟成長由債務堆出 未來1年內衰退機率為50%

2019-05-15
作者: 鉅亨網

▲岡拉克。(圖/鉅亨網)

有「新債王」稱號的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)週二(14日) 警告,由於美國經濟成長過於依賴債務,儘管現在對成長的預測仍高,但近兩年可能無法擺脫經濟衰退。

他在網路直播上表示,美國經濟增長似乎完全基於政府、公司與抵押貸款債務,如果不是美國一直增加公共債務,到數兆美元,過去5年的名義GDP成長將是負數。

岡拉克指出,過去5年美國名義GDP增長4.3%,但公共債務總額增長了4.7%。

未來兩年內經濟衰退機率高

他形容,美國經濟大部分的GDP成長,都歸功於借貸,就如將信用卡一直刷到極限。「經濟成長只是債務的增長,這才是GDP增長的真正原因。」

岡拉克認為,兩年內美國經濟衰退的風險「非常高」,而1年內發生經濟衰退的機率約為50%,未來半年內經濟衰退的可能性,岡拉克也提高自己的預測到30%。

公司債市場基本面差

他特別警告需擔心公司債市場,並表示,恐有3分之1的BBB評級債券可能會被降級。

他表示,這和次級房貸沒什麼不同,「不要在壓路機前撿硬幣—基本面很差,估值卻很高。」

岡拉克操盤500億美元的DoubleLine Total Return Bond Fund,根據晨星公司的排名,這檔基金5年的表現是同類基金之冠,但今年以來收益僅2%,落後於大多數同類型基金。

截至3月底,岡拉克旗下公司管理的資產規模超過1300億美元。

岡拉克其他的看法包括:

  • 聯準會未來12個月降息的概率大約為70%
  • 在主席鮑爾領導之下,Fed的政策現在並非一成不變
  • 債券市場極易受到美元走弱的影響,因為一些海外買家一直在沒有沒有外匯避險之下買入美債

(本文由「鉅亨網」授權轉載)

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