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全球服飾產業爆發 台灣紡織衝上浪頭

2019-04-29
作者: 林果契

▲西班牙品牌服飾ZARA的母公司Inditex集團近年來積極布局全球市場,總店數已達7490家。(圖/彭世杰攝,以下同)

今年3月《富比世》(Forbes)雜誌公布全球富豪排行榜,其中全球流行服飾業知名品牌ZARA的母公司Inditex集團創辦人阿曼西歐.奧特加(Amancio Ortega),以總資產627億美元排名第6,讓人見識到這位流行服飾業泰斗的驚人實力。

全球品牌服飾產業蓬勃發展 ZARA創辦人身價暴漲

近年來,無論是流行服飾或運動服飾在全球都掀起一波成長浪潮,其中又以西班牙的Inditex集團最具代表性,其營收在2009年度僅111億歐元,至2018年度已達261億歐元,成長了1.35倍。Inditex集團的快速成長也讓阿曼西歐.奧特加的身價暴漲。

而隨著全球服飾產業蓬勃發展,也讓原本被稱為夕陽產業的台灣紡織業找到第二春,其中最具代表性的是從事針織彈性布料生產及成衣代工的儒鴻,以及台灣成衣代工業的龍頭聚陽,都因站在產業浪頭上,營收及獲利跟著翻漲,股價更是讓許多高科技公司望塵莫及。

其實全球品牌服飾集團幾乎都與台灣紡織業有著密切關係,其中上市櫃的紡織類股,從上游的化纖,中游的紡紗、織布及染整,到下游的成衣加工等,關聯著數10家公司。因此,從知名品牌服飾集團的營收及獲利,將可窺知台灣紡織類股的未來,其中年營收超過150億美元的品牌服飾集團更值得了解其動向。

首先來看Inditex集團,該集團旗下有ZARA、Bershka、Stradivarius等品牌,除深耕歐洲市場外,近年來又積極擴展北美、中南美及亞太市場,至今年1月底全球總店數達7490家,其中在中國有589家,在香港及台灣分別有35家及22家,合計達646家。

Inditex集團2018年度(至2019年1月31日止)營收為261.45億歐元,年增率3.19%,稅後純益34.44億歐元,年增率1.96%。近年來持續拓展網購業務(含行動網購,下同)的Inditex集團,2018年度網購業務營收達32億歐元,年增率27%,營收占比12%,營運展望持續看好。

H&M、GAP虛實通吃 NIKE、adidas深耕亞太

至於瑞典的H&M集團旗下共有H&M、COS、Monkey等品牌,至2018年11月底全球總店數4968家,其中營收排名前5大為德國、美國、英國、法國及中國。H&M集團在中國的店數已達530家,僅次於美國的578家,是其在亞洲的重要市場。

H&M集團2018年度(至2018年11月30日止)營收為2104億瑞典克朗,年增率5.2%,但因毛利率下滑及增加資本支出,管銷費用提高,以致稅後純益衰退21.8%至126.52億克朗。

近年來積極開拓網購業務的H&M集團,2018年度網購金額達300億克朗,年增率22%,營收占比達14.5%,近期又在美國、義大利及比利時建置新物流系統,展現其透過實體店面及網購平台通吃全球流行服飾市場大餅的強烈企圖心。

由於歐洲服飾品牌集團快速崛起,美國服飾品牌集團也不甘示弱,例如GAP集團近年來就大舉進軍亞洲及歐洲市場。GAP集團旗下有GAP、Old Navy、Banana Republic等品牌,至2019年1月底全球總店數3666家。

GAP集團2018年度(至2019年2月2日止)營收為165.8億美元,年增率4.57%,稅後純益10.03億美元,年增率18.28%。除實體店面外,GAP集團也積極拓展網購業務,網購的營收從2005年以來平均年複合成長率超過10%,營運潛力不容小覷。

而美國最大運動品牌耐吉(NIKE)集團,主要產品包括運動鞋、運動服飾及運動用品,旗下有NIKE、Converse、Jordan等品牌,除批發外,也在全球各地設立零售通路。NIKE集團2018年度(至2018年5月31日止)營收達363.97億美元。

由於美國消費市場持續復甦,NIKE集團2019年度前3季(至2019年2月28日止)營收為289.33億美元,年增率8.74%,而在營收成長、毛利率提高、有效稅率降低及平均流通在外股數減少等有利因素下,稅後純益達30.4億美元,年增282%。

如果以NIKE集團2019年度前3季的營收來看,運動鞋約占64.4%,運動服飾約占31.6%、運動用品約占4%,其中運動鞋及運動服飾在2019年度前3季營收年增率分別達13%及12%,其中大中華區營收年增率達23%,營收占比已達15.59%。

另外,德國阿迪達斯(adidas)集團主要產品包括運動鞋、運動服飾、運動用品等,旗下有adidas 、Reebok等品牌。除批發業務外,adidas集團近年來也積極拓展概念店、廠商直銷中心(Factory outlets)及特許店等零售通路。

adidas集團2018年度營收為219.15億歐元,年增率3.3%,稅後純益為17.02億歐元,年增率45.1%。若從adidas集團2018年度的營收來看,北美及亞太市場的年增率都達15%,其中亞太市場營收占比達32.6%,排名第1,超越歐洲市場的26.7%及北美市場的21.4%。

▲adidas集團積極搶攻亞太市場,在亞太市場的營收占比已超越歐洲及北美市場。

迅銷控股插旗全球快速展店 台灣紡織類股可望受惠

相較於歐美服飾集團,日本的迅銷控股(Fast Retailing Co. Ltd)近年來成長也很快速,年營收已超過2兆日圓。該集團旗下有優衣庫(UNIQLO)、GU等品牌,1991年開始向海外發展,近年來在北美、歐洲及亞太等市場快速展店,至2018年度止全球總店數達3445家;其中UNIQLO品牌在中國的店數達633家,在韓國、台灣及香港也分別有186家、65家及28家,展店速度驚人。

迅銷控股2018年度(至2018年8月31日止)營收達2.13兆日圓,年增率14.4%,稅後純益1548.11億日圓,年增率29.79%。其中UNIQLO國際2018年營收達8963億日圓(年增率26.6%),已超越UNIQLO日本的8647億日圓(年增率6.7%),而且2018年的營業利益已逼近日本UNIQLO。

由於海外持續展店、網購業務穩定成長,迅銷控股預估2019年度(至2019年8月31日)營收可達2.3兆日圓,年增率8%,稅後純益1650億日圓,年增率6.6%,持續穩定成長步伐。

在品牌服飾集團快速成長下,台灣紡織類股將可望受惠,其中包括中、下游的儒鴻、聚陽、南緯、福懋、台南企業、年興,東隆興、利勤、集盛、新紡、力麗,以及上游的化纖業者台化、南亞、遠東新、南紡等,業績都可望跟著水漲船高。

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