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印和闐

證券金融工作者

印和闐:沒有人類的駕駛座

2019-01-23
作者: 印和闐

(圖/Pixabay)

無人駕駛的技術日益成熟,駕駛座上是否要有人類,幾年後已不是必然,絕大部分全球主要車廠決定在2020年啟動第4級(Level 4,除惡劣天氣外,人在車內卻無須駕駛)無人駕駛服務;美國的通用汽車(GM US)為了搶商機,揚言2019年就會將第4級服務商業化。以前在倫敦要開計程車,一定要先騎摩托車在大街小巷認路,現在只要裝導航系統。各國計程車司機靠導航的愈來愈多,專業的下降與科技的進步正好反方向。

台灣的計程車,1998年曾經超過11萬輛,至2015年已經降到8.69萬輛。交通部控管牌照是個原因,車隊集團化讓個人司機退出也是原因,未來司機的數量還會大量減少,無人駕駛是擋不住的趨勢。

前面講的導航系統已經完全成熟,道路擁擠也可以隨時讓駕駛知道,淹水或山崩現在也能對駕駛提出預警,數據中心(Data Center)的運作至少有數10年的經驗。

1輛汽車可以在1個虛擬的體系裡運作,它可以自動停車,塞車時走走停停,高速公路上瘋狂奔馳或者變換車道超車,一切在汽車物聯網的指揮下,已經在很多道路實驗成為事實。

2000億美元的超級大市場

無人駕駛的推進模式,並非由個人駕駛直接轉換,而是以運輸服務(Mobility as an Service, MaaS)的概念由汽車大廠向外推廣,未來的世界,人口會持續向都市集中,這些人在都市裡將喪失擁有汽車的誘因;此外,高效能智慧手機的普及,會是連接無人駕駛運輸服務的接口,將個人連上汽車物聯網;最後,先進國家老年化將缺乏足夠的司機,無人駕駛有實際上的社會變化需求。

根據預測,到2025年,全球14億輛汽車中,有2億輛會是以共享服務的形式被20億人使用,1個人每年平均消費100美元就是2000億美元的超級市場;屆時行動電話的用戶基礎會從2017年的33億人增加到2025年的50億人,進一步增強市場擴大的趨勢;像是美國的Uber、中國的滴滴打車、阿拉伯地區的Careem,目前都已經證明共享模式可行,雖然實際上仍然獲利不易。

對於各家汽車公司,如果沒有辦法從汽車生產商轉型成運輸服務商(MaaS),未來幾乎就是死路一條。

以往的獲利模式,賣1萬輛汽車,每輛賺1萬美元,現在可能是給100萬人賣每年價值100美元的服務。同樣是賺1億美元,未來汽車廠的努力模式完全不同。因為無人駕駛汽車如果搭配共享模式,單輛汽車的使用率會上升,這將導致全球汽車銷售量全面下滑。

只會生產汽車而在運輸服務技術落後的廠商,股價一路往下掉,福特汽車(F US)股價跑輸全球主要汽車製造商,有其道理;相對的,豐田汽車(7203 JP)已經做好準備,不只新能源汽車技術領先全球,還打算轉型成為1家運輸服務的平台公司,股價就可以撐在歷史高檔水位。

遲早要布局的大型科技股

以目前無人駕駛的發展看,美國、歐洲與中國3大汽車市場,正邁向連接、自動、共享、電動的方向,銷售對象暫時不是個人,而是運輸服務提供者,未來的汽車將不是出門代步的必需品,而是興趣與愛好。除非你有錢又樂在開車,否則在可見的未來,駕駛座上的人類會愈來愈少。

這個衝擊不能小看,至少兩個投資趨勢要注意。首先是房地產,當人們可以在車上休息、閱讀或是處理事情,是不是住在市中心已經無關緊要,房價過高的城市中心地區,未來上漲的可能性會因為無人駕駛技術的成熟而逐漸被逆轉。

市中心與市郊的房價差距會被拉近;進一步講,市中心的房價未來很危險,租金走勢也不樂觀。

第2,運輸服務的公司會興起,它不只是運輸平台企業,也可能由大型雲端科技企業進行整合。Uber在2018年5月時,估值620億美元,2017年日本軟體銀行(9984 JP)砸下100億美元認購新股,2019年準備上市,據說新股上市估值會是1200百億美元。

目前通用汽車市值472億美元,福特汽車市值300億美元,義大利飛雅特加上併進來的美國飛雅特市值約230億美元,3大汽車製造商在股票投資人眼裡,比1個還在虧損的運輸服務平台還不值,讀者可以由此發現無人駕駛技術逐漸成熟對舊時代玩家的殺傷力;全球運輸服務市場夠大,特斯拉(TSLA US)是運輸服務平台最優秀的運輸工具。

目前特斯拉的市值相對共享市場規模還是太小,股價並未高估。本欄維持先前的判斷,大型科技股如果要繼續成長,這是一個遲早得下手爭奪的目標。

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