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澳幣空手觀望 至少等到明年中

2018-11-07
作者: 廖君雅

美元獨強加上有升息題材,專家呼籲勿貿然搶低其他外幣。(圖/達志)

10月初時,澳洲央行對外喊話,表示明年澳幣應會相對升值5%;外資美銀美林也大力看好澳幣,推估明年底前會強升10%以上;但10月26日人民幣一度下探低點,卻連帶拖累了澳幣,大多數金融機構及分析師下修澳幣前景,紛紛表示悲觀,到底投資人該如何判斷? 

過去澳幣對於台灣民眾來說,向來在旅遊消費和投資理財方面有固定的換匯需求,尤其是在高息光環的加持下,相當受到定存族青睞;但這種優勢自2016年以來便已不再,澳洲央行把基準利率調到1.5%的歷史新低,迄今已持續26個月。 

澳幣溫弱   斷捨離要趁早
  
截至10月23日,綜合彭博資訊對多家機構的分析,預估今年第4季與明年第1季澳幣兌美元中間價均為0.72,其中預估的最高價位分別為0.78與0.81,最低價位則維持0.67;包括亞系星展銀、歐系渣打銀和中國信託銀行也都口徑一致地相對謹慎保守,中信銀表示,澳幣兌美元年底有貶破0.7的風險,但應該不至於跌破上一波美元獨強及中國熔斷風暴的0.68低點,投資人可依此作為防線。 

上述3家銀行之所以謹慎以對,主要有兩大因素:第一,美澳利差預期會再擴大。渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀指出,2016年以來,澳洲央行的利率就守在1.5%;於此同時,美國聯準會仍持續緩步升息,美國聯邦基準利率目前是2.25%,升息基調已定,未來還可能會持續升到3.5%。換句話說,美澳的利差持續擴大,加上全球貿易活動下滑,中國經濟成長趨緩等結構性因素,對於澳幣中長線走勢較為不利。 

第二,中美貿易戰波及,澳洲無法置身事外。中信銀認為,中美貿易戰替澳洲經濟前景帶來多空夾雜的因素,由於澳洲與中國經貿往來密切,所以包括中國經濟疲弱、人民幣趨貶,都會讓澳幣受到影響。但若中國有更多穩定政策出台或擴大基礎建設,也會提振澳洲相關產業;從澳洲經濟基本面來看,即便失業率創新低,但渣打銀表示,澳洲房市趨於緊縮,抵押貸款利率上升,仍會實際影響民眾的消費支出。 

外匯實戰經驗豐富,以「大佛」化名的資深分析師李其展也一再示警要「斷捨離」,建議套牢族趁早分批出清澳幣,空手者則勿躁進。他表示,「至少要等到2019年年中,再觀察進場時機。」原因是,澳洲經濟基本面仍佳,只是通膨太過於溫和。 
 
轉換標的   創造平穩報酬  

在考慮澳幣波動風險和相對悲觀的展望下,中長期穩健保守的投資人與其續抱或搶入澳幣,還不如轉向短期有升值機會的美元,或者適度分散至具避險功能的日圓。對積極型的投資人而言,由於澳幣兌其他主要貨幣的波動度不低,仍具有活潑特性,可在美中貿易談判露出曙光,或中國經濟刺激措施等利多出籠時,考慮彈性來回波段操作。 

中信銀建議,澳幣占所擁有外幣部位的比率不應超過5至10%,若有退休置產、旅遊、子女留學等需求,傅敏儀也建議,除了調節到相對強勢的美元,也可以考慮布局於用澳幣計價,但投資在美元相關資產的標的來做避險,例如選擇美國區域為主的股債平衡基金,或澳幣計價的投資等級企業債券,如此一來,預期在澳洲央行短中期內不會升息的情況下,可提供相對平穩的報酬。 

在投資標的選擇上,要評估自己是要靈活的短期流動性,或是要收息的現金流,目前國內有短天期的結構型商品,保本設計但連結比價條件,適合希望資金有彈性運用空間者,最差的情況就是守住本金。中信銀表示,若是想以收息為主,則可透過澳幣計價的中期投資級債券,或者是6到10年期的躉繳型保單,在波動的經濟環境中創造穩定金流。

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