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金融海嘯》柏南奇:聯準會犯了兩大錯誤

2018-09-14
作者: 財訊新聞中心

(圖/擷取自Brookings Institution Youtube )

全球金融危機爆發10周年之際,當時時任美國聯準會主席的柏南奇回顧反思並承認,當時聯儲局犯下兩大錯誤。

根據香港《信報》報導,柏南奇在智庫機構布魯金斯研究所(Brookings Institution)網站上發布短片指出,當時政策制定者在應對金融危機時犯了兩個錯誤,一是沒有人能夠預見危機對金融市場和機構的廣泛影響及強大破壞性,二是危機對更廣泛的經濟層面會帶來如此巨大的影響。

柏南奇表示,過往研究發現,從1930年代的經濟大蕭條和過往的經濟危機中來看,金融危機都是觸發更深層衰退的重要誘因。但2008年金融危機發生時,聯準會和其他預測市場的研究模型,並沒有識別出金融危機帶來的深層次影響。他舉例指出,當時預計認為美國失業率僅會達7%左右,沒想到在2009年時曾觸及10%的高位,因此當時人們對金融危機對經濟造成的影響,並沒有很好地進行預估。

對於2008年金融危機造成深層影響,柏南奇認為,這是由於當時市場出現金融恐慌,以及融資的重大問題所導致。人們通過電子形式將資金從金融機構中抽出,讓機構拋售債務、停止新的借貸,導致信貸閃崩。

至於部分經濟學家認為樓價暴跌是引發經濟衰退的主因不同,柏南奇表示,樓價下跌對家庭財富和消費支出帶來負面影響,但最終是因為抵押貸款市場的崩潰引發恐慌,而如果投資者沒有從銀行和金融機構中抽出資金,經濟衰退就不會那麼嚴重。

而在談及金融危機中得到的教訓,他認為,最主要是中斷信貸供應造成的金融恐慌,會對宏觀經濟造成巨大的破壞。展望未來,柏南奇強調,需要確保金融系統足夠資本化且擁有充足的流動性,有足夠的安全措施來阻止金融恐慌發生。即使這類恐慌再發生,也要保證政策制定者有適當的工具作出回應,並使用比2008年危機時更有效、系統和可預測的方法來應對金融恐慌。

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