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財報一點通》資本支出,擴產與營收成長的先期訊號

2018-05-30
作者: 劉志明

(圖/Pixabay)

一般人聽到財報,不免想到資產負債表、損益表、股東權益變動表、現金流量表等表格,還有一大堆數字的組成,要想搞懂,又想到要以此為依據選到好股,進而投資賺錢,似乎相當困難。

其實要完全解析財報,確實要有會計師的專業能力,但一般投資人仍可輕鬆找到簡單的巧門,去蕪存菁,一樣能挖掘大漲的飆股。

舉台積電為例,台積電這幾年的獲利為何能夠節節高升?關鍵就在於董事長張忠謀幾乎使盡全力進行大擴產,直接奠定了營運大成長的重要基礎,以2010年到2017年為例,台積電分別投入1869億、2139億、2461億、2875億、2575億、328億、3361億與3305億元用於資本支出,規模之大,比另1家晶圓代工廠聯電營收1年約1440億元的要多出2到3倍,台積電資本支出占股本比率,也從2010年時的72%、上升至80%到90%,近3年更直接超越一個股本的規模,來到130%的高峰。

在張忠謀8年合計投入約2.18兆元的資金,大規模的資本支出之後,擴大了台積電與同業的競爭差距,高資本資出的數字,其實展現張忠謀對台積電的未來營運非常有信心,這也讓台積電股價一路攀高,從100元歷史高原區突破後就挑戰250元高價。

投資人今年所觀察到的許多市場飆股,其實早在一兩年時,就可以先從資本資出的成長,看出一些端倪。投資家研究總監孫慶龍強調,上銀股價從150元左右上漲到這波最高點約超過500元,而上銀從2016到2017年資本支出就大幅...
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