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你知道八年漲了24倍的股票是哪檔?

2017-12-28
作者: 幣圖誌Bituzi

網飛的獲利來源單一卻穩定,只要不犯大錯,相信訂戶不會嚴重流失。但網飛的競爭力尚未達到「非他不可」,因此離成為獨霸的巨頭還待觀察。迪士尼相較之下比較穩健,而且擁有品牌優勢與智財權,現在只等併購案順利通過即可。

上週美股市場有件大事,就是美國的稅改政策正式通過,參眾兩議院通過了美國近30年來最大的稅改案,只待川普正式簽字後,這項稅改法案就會生效。

或許有讀者看到這邊會覺得,我們又不是美國人,與我何干?

其實稅改跟大多數沒有美國籍的我們最相關的,莫過於對企業稅的削減....

高盛(股票代號:GS)和德意志銀行(股票代號:DB)也於先前公布了有效稅率偏高的個股名單,其中以「能源、電力及消費必需品為主」。

然而,稅改議題早已在股市延燒許久,就如同之前曾在文章中提到的,「華爾街不會突然醒過來、意識到稅改即將發生」,那些每天緊盯稅改的研究員們,早就將一步步的進度反映給大型法人機構,再進一步反應到股價上了。所以,正式通過後大盤不會有什麼慶祝行情,反而正等待著「下一個重大議題」。所以目前如果要進場大買股票的投資朋友,最好把這個利多因素,視為已經反映的差不多比較好。

面對影音強敵Netflix,迪士尼是否能展現併購效益?

倒是上週提到了迪士尼併購福斯,迪士尼(股票代號:DIS)未來是否能展現併購效益?背後沒說的就是要積極對戰網飛Netflix(股票代號:NFLX)這次我們看看網飛(股票代號:NFLX)這檔股票。網飛(股票代號:NFLX)的訂戶數已經逼近了全美有線電視的訂閱人數,因為它不僅把舊有的「每隔一段時間放一集」改為「你想看的一次通通端給你」,還陸續製作出好看的戲劇內容。

團隊成員Stark也是網飛的訂戶,他常跟我說,能夠一直追一部喜歡的美劇真的很過癮啊!常常兩三個小時就這樣過去了...

這也讓網飛(股票代號:NFLX)近八年的股價漲了24倍,今年漲幅也大幅超越大盤,來到了48%之多。

這可是相當驚人的表現!

甚至美國財金媒體們提出了FAANG之說,將Netflix與Facebook、Amazon、Apple、Google等公司一起比較。

不過,拿網飛(股票代號:NFLX)的漲幅跟迪士尼(股票代號:DIS)相比,對迪士尼有些不公平,因為網飛(股票代號:NFLX)的市值目前是800億美金,迪士尼卻高達1600億美金,比網飛大了將近一倍。而且迪士尼是間百年老店,網飛卻才剛滿20歲。兩者的組織架構彷彿大象對上麻雀。

雖然網飛(股票代號:NFLX)近幾年備受關注,但eps卻是起起伏伏還不穩定:

網飛(股票代號:NFLX)的本益比目前高達192,而迪士尼卻僅有19。

上圖紅框處為網飛(股票代號:NFLX)本益比

上圖藍框處為迪士尼(股票代號:DIS)本益比

迪士尼的EPS穩穩地隨著景氣向上:

而網飛(股票代號:NFLX)的營收來源比較單一,只來自於「會員訂閱費」。

最近股價漲翻天的原因是網飛(股票代號:NFLX)的全球訂閱人數節節高升

在2016的年報中,已經突破了9300萬人,而在最新的季報中,人數已破億。來到了一億零四百多萬人。

這也是拿網飛跟其他公司相比會比較困難的地方。因為,網飛應該是市場上的巨頭中,唯一一家單靠「會員訂閱費」賺錢的公司。像上次提到的迪士尼,營收來源可就多了。有ESPN的訂閱數、有迪士尼樂園的門票、有電影的收益、有賣玩具的收入等等....更為多元。

而剛踏入自製節目領域的蘋果(股票代號:AAPL)主要是靠賣硬體賺錢的(更精準一點是靠賣iPhone賺錢)。

然而,網飛營收雖然單一,卻相當穩定。網飛在美國的基本月費方案每個月只要7.99美元,(在台灣的基本月費只要270台幣),這麽親民的價格,只要網飛不出大錯,相信訂戶不會嚴重的流失。而且美國多的是民眾同時訂閱兩到三家串流服務,(在美國電視一打開來,同時有Hulu和Netflix是常有的事)所以,雖然網飛和其他公司的股價打得激烈,但站在使用者的角度來看,這不是個非此即彼的二擇一選擇。

網飛能不能成為像Google(股票代號:GOOGL)、亞馬遜(股票代號:AMZN)那樣的巨頭呢?我們認為目前尚有難度....

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