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中國資金收緊 港股會比A股跑得快
在籌碼調整中尋找進場機會

2017-12-08
作者: 索貝克

(圖/達志)

恆生指數10年來第一次攻上3萬點,但是漲的內容很不一樣。當年不可一世的中石油(857 HK)最高衝到20.25港元,現在只有5.4港元上下,巴菲特賣在14港元上下,現在看起來還是天價;保險股龍頭中國人壽(2628 HK)那時最高53.8港元,現在不到27港元,剛好腰斬。

分割後的騰訊(700 HK)換算原價,2007年還不到14港元,現在衝過410港元,原本保險股老二中國平安(2318 HK),○七年天價62港元,現在快要82港元,現在市值是原本老大的1.5倍,也是國企股長期被民營企業比下去的又一個例子。一二年從匯豐手上買15%平安保險的泰國正大集團(CPF TB, 即卜蜂集團)持股成本約29.5港元,養雞半甲子都沒有這一單賺得多。

資金緊俏 通膨蠢動

11月23日上證大跌2.29%,創業板與中小板更是水銀瀉地。中國人民銀行與銀監會等5個部會前一晚宣布,以後沒有剛性兌付,即保證償還這件事,任何小額貸款包裝高息理財產品,政府沒發牌照的以後都不會救;市場的資金已經夠緊,緊到10年中國國債殖利率往4%跑,國家開發銀行債券往5%跑,現在連民間的消費高利貸都要收緊,市場資金更是緊上加緊。

反映在股市上,就是中小型現金流不強的股票比大型股跌得多,負債高的比負債低的跌得凶,影響所及,包括券商、銀行、電子、醫藥與食品都跌了不少,尤其今年最強的白酒與家電集體暴跌,大宗商品與...


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