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頁岩油變燙手山芋?全球最大礦商舉白旗、傳統油井轉夯

2017-08-23
作者: Money DJ理財網

2014年油價崩盤以來,鑽井支出驟降,油田服務業受創最重,頁岩油商要求油田服務業下砍價格,導致油田服務業的營收暴跌。如今油價回升,油田服務的需求激增,收費跟著三級跳,對頁岩油商帶來壓力。

頁岩油熱潮似乎出現退燒跡象,全球最大礦商必和必拓(BHP Billiton)舉白旗,宣布將退出美國頁岩油事業。

澳洲ABC News、路透社報導,澳洲礦商必和必拓在2011年油市全盛期,砸下200億美元收購美國頁岩油資產。不料之後油市崩盤,油價從2011年高峰慘跌75%,導致必和必拓出現嚴重虧損。該公司被迫多次減記數十億美元資產,財報也從2011年的獲利230億美元,2016年變成慘虧60億美元。

頁岩油變成燙手山芋,避險基金Elliott Management等一再施壓脫手。必和必拓認敗,22日在財報會議宣布將出脫頁岩油事業。必和必拓執行長Andrew Mackenzie表示,該公司收購頁岩油時機欠佳,價格過於昂貴,將記取教訓,不再於原物料高峰期收購資產。今年退休的必和必拓總裁Jac Nasser也坦承,六年前的併購是個錯誤。分析師估計當前價值大約只有當年一半。

頁岩油警訊不只這一樁,部分油商發現傳統油井比頁岩油更具吸引力。

Oilprice引述華爾街日報報導,儘管華爾街斥資數十億美元投資,美國頁岩油卻未能獲利,多數業者仍賠本生產。眼看油價持續在50美元附近徘徊,頁岩油開採成本卻不斷飆升,部分油商決定把僅剩無幾的資金轉向傳統油井。

這些老舊的傳統油井在數十年前油市低潮時除役,原本每天只能生產少量原油。不過如今技術提升,運用新技術後,產量可大幅提高至每日100桶。由於所需投資極少,一家業者透露,損益兩平價只要每桶15美元。

相較之下,頁岩油生產成本卻日益增加。頁岩油商爭相搶進熱門產區--二疊紀盆地,導致當地地價高漲,拉高成本。而且隨著頁岩油需求大增,油田服務商人力吃緊,吹起漲價風,種種不利因素重挫頁岩油銳氣。

8月22日紐約商業交易所(NYMEX)10月原油期貨上漲0.6%、每桶47.83美元。

OilPrice、金融時報7月報導,油田服務業負責提供設備和人員,進行鑽井作業。2014年油價崩盤以來,鑽井支出驟降,油田服務業受創最重,頁岩油商要求油田服務業下砍價格,導致油田服務業的營收暴跌。如今油價回升,油田服務的需求激增,收費跟著三級跳,對頁岩油商帶來壓力,鑽探未完成油井(drilled but uncompleted wells、DUCs)因此跳升。

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法國研究機構Kayrros報告稱,今年六月為止,鑽探未完成油井飆升近1,000口、至6,000口左右;和今年一月相比,數量提高20%。鑽探未完成的油井數量暴增,代表原油產出將減。該公司總裁Antoine Rostand說,頁岩油增產需要時間,但是他們沒有足夠人手,完成鑽井作業。

與此同時,Jefferies分析師Brad Handler表示,需求熱絡,去年以來鑽井價格已經成長兩倍,暗示會讓一些財務吃緊的油商難以負荷。而且油田服務商如Schlumberger等工作滿檔,訂單滿到今年第四季,無法挪出人手應付需求。

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