企業動態 > 金融風雲

MoneyDJ理財網

全球華人金融資訊提供者
MoneyDJ理財網提供專業金融資訊,包含財經新聞、台股、基金、美股、 ETF、iQuote國際指數報價、權證、未上市、個人理財、報稅、書城等多元服務。

FED擬縮減資產負債表!小心利率狂飆、市場吃苦頭

2017-04-06
作者: MoneyDJ理財網

美國聯準會(FED)有意縮減資產負債表,嚇壞美股。分析師說,倘若FED真的行動,利率上揚速度可能比預期更快。

美國聯準會(FED)有意縮減資產負債表,嚇壞美股。分析師說,倘若FED真的行動,利率上揚速度可能比預期更快。

CNBC 5日報導,2008年全球金融危機爆發後,FED實行量化寬鬆(QE),大買公債和不動產抵押貸款證券(MBS),以便壓低利率、為經濟注入活水,FED資產負債表規模因此從危機前的1兆美元、暴增至當前的4.5兆美元。

現在QE已經結束,FED不再增購新債券,但是仍持有先前買入的部位,並在債券到期後再次買進,讓資產負債表維持在相同規模。然而,如今FED會議紀錄顯示,官員考慮在2017年稍晚動手縮減資產負債表規模,也就是持有債券到期後,不再續買,藉此縮小資產負債表。

Morgan Stanley Investment Management固定收益資產組合經理人Jim Caron說,FED減少持有部位,讓這些證券重回市場,會拉高利率。QE其實包含兩個層面,一個是FED買債,另一個是FED持續持有這些債券,把部位抽離市場。他認為,要是經濟數據佳、稅改方案過關,FED又縮減資產負債表規模,利率攀升速度可能快過預期。

美銀美林的美國短期利率策略主管Mark Cabana表示,縮小資產負債表規模,會從好幾個方向影響利率。首先,要是FED縮手不買房貸證券,市場少了大買家,房貸利率將走高。第二,FED持有美債到期後不再續購,公債殖利率會上升,這會牽動房貸和其他貸款利率。不只如此,FED不再續買,也表示美國財政部必須償還到期債券的本金給FED,財政部可能得大量增發短期公債籌款。

不過先別太緊張,FED不會貿然動手,可能要先經過漫長研究才會出招。預料最快今年第四季,或者要到明年第一季才會開始縮減資產負債表。

在此之前,部分鷹派官員也力倡應該縮減資產負債表。

Fed主席葉倫(Janet Yellen)2月在國會作證時稱,央行還沒有縮減資產負債表規模的打算,然而聖路易聯邦儲備銀行總裁布拉德(James Bullard)已經等不及,認為Fed現在就應該趁經濟轉好時趕緊行動,以防未來危機再現,另外也能解決債市扭曲的問題。

MarketWatch、路透社報導,拉德週2月28日在喬治華盛頓大學發表演說時指出,經濟目前相對較佳,Fed應該趁此時讓資產負債表順勢縮水,如此一來貨幣政策也才有空間,能夠應付下一次的衰退。

布拉德並說,Fed現在打算升息,讓短債殖利率面臨上升壓力,但央行持續把債券到期後的收益再次投入債市、維持資產負債表規模,卻使得長債殖利率受到抑制,這種扭曲殖利率曲線的操作,Fed尚未真正討論過。

TOP