2016全台活力城市網路票選

稅率不改 台股將成外資殖民地
一位股齡逾30年的投資人真情告白

內、外資稅負差距懸殊,短期的重點是稅負不公;更可怕的是,長期下來,內資的股息再投資能力被大幅削弱,年復一年,可回購的股權比率也比外資少很多,若稅制不改,未來台灣資本市場將淪為外資殖民地!

2016/11/07 出處:財訊雙週刊 第 515 期 作者:段詩潔

編按:這是一位股齡逾30年長期投資者的真情告白,也是給政府的沉重忠告與一帖解方。目前個人所得最高稅率拉升到45%,加計營所稅兩稅合一抵扣額減半,再加上2%健保補充保費;而外資股利所得僅須分離課稅20%。

同樣領一筆現金股息,在繳完稅費之後,內資的股利淨所得只剩下外資的73%(詳文後計算),內、外資稅負差距懸殊,短期來看,市場討論的重點是稅負不公;但更可怕的是,從股息再投資的角度計算,若稅率不改,內資的股息再投資能力大幅削弱,年復一年,可回購的股權比率也比外資少很多,未來台灣資本市場將淪為外資殖民地!以下為其觀點:

稅制這樣公平嗎?
外資大優惠 內資被榨乾

「股息再投資」是一個長期投資很普遍的策略。許多台灣上市櫃傳統產業公司的經營者,老老實實領到股息後都會再投資自家公司股票。但是大家可曾想過,在目前的稅制下,內資與外資的股息再投資能力相差多少?長期又有什麼衝擊?

外資領股利的所得只須分離課稅20%。當然台灣一些小散戶所得稅率不會到45%,但外資都是大咖,當然要和台灣的大咖比較。目前,台灣適用45%稅率約有1萬戶,這些人當中,有高達7成的所得來自於股利所得,大部分是上市櫃公司的老闆、大股東。

就台灣多數上市櫃公司老闆而言,最高稅率拉升到45%,兩稅合一抵扣減半,內資再加2%健保補充保費,也就是領到了股息後將近42%拿去繳稅費(詳文後計算),而外資僅課稅20%,與內資達到22個百分點的龐大差距。

也就是說,內、外資同樣領到一檔股票的股息,繳稅、費後可以再拿來投資這檔股票的金額,內資只有外資的73%,長此以往,複利的乘數效果有多麼驚人?巴菲特的名言「人生就像雪球。重要的是要找到溼的雪,和一道長長的山坡」,一語道出複利累積財富的效應如同雪球滾動。但是,如果稅制不改,內、外資領取的淨股利差距拉大,可以回購的股權比率也愈差愈大,台灣績優企業到最後全部淪為外資殖民地,指日可待。

財政部曾表示,課稅對一般小額投資人沒有影響。問題是台灣加權指數來到9千點之上,散戶手中根本沒有股票,台灣人根本享受不到。在融資餘額這麼低的情況下,拿散戶來和外資的稅負比較根本沒有意義。

台灣資本市場的特色就是股息殖利率高。假設投資1百元的股票,拿5元現金股息,外資繳完20%的稅之後,可以再投資的金額是4元;內資繳完42%的稅之後,可以再投資的金額只剩下2.9元,這當中就差了1.1元。根據文後的試算,只要以這個稅率持續下去,並以股息再投資該公司股票,內、外資原始投資的金額一樣,但因內資的購買力將愈來愈弱,最終兩者的股權比率會一直傾斜下去;假設股息再投資報酬率10%,在5年後,內資的股權會比外資少11個百分點。以長期投資的觀點,5年的時間算是很短,結果就是:台灣的好公司都會被外資買走。

Add to Flipboard Magazine.
踢爆無良老闆搬錢內幕
財訊雙週刊第517期
出賣強勢股名單
財訊趨勢特刊第63期
熱門文章
中國肥咖條款來了 台商台幹剉咧等

中國肥咖條款來了 台商台幹剉咧等
境內金融機構資料全面清查 「非居民」全不放過

北京公布中國版的「肥咖條款」,從明年起,境內各金融機構須向稅務總局申報非居民客戶金融資料,濃濃的查稅烏雲已籠罩在台商頭上。

more
美福大飯店


TOP