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向大師學習 養成贏家的操作習性
擺脫「希望」和「恐懼」動搖你的決策

如果你投資股市,你必須認識傑西‧李佛摩(Jesse Livermore)這個人。1930年代,當美國政府年稅收只有42億美元時,李佛摩在股市就賺進1億美元,成為美國股市史上最出名的投機客。他的一生大起大落,可是他的操作心法,卻為後世的投資人奉為圭臬。以下是他曾遭遇的真實故事...

2016/09/28 出處:財訊趨勢特刊 第 63 期 作者:胡開

李佛摩曾注意到太平洋鐵路公司,他認定這檔股票將上漲,陸續買進,但證券商老闆主動打電話來,說李佛摩看錯了,這檔股票必跌。李佛摩信心動搖,賣出持股,並轉手放空。 

結果太平洋鐵路宣布分發配股1成,股價大漲,本來可以大賺一筆的李佛摩,反而虧了4萬美元。那個年代,4萬美元不是個小數目,但李佛摩認為,這是很便宜的教訓。 

「投機客的主要敵人總是從內心出現,」李佛摩沒有怪券商老闆給他錯誤消息,反而怪自己輕易變得害怕,他在個人自傳《股票作手回憶路》指出,人性跟「希望」和「恐懼」無法分開,因希望而損失更多,因害怕而賺得太少。

因此,李佛摩指出,成功的交易者必須克服這2個根深柢固的本能,「他必須害怕他的虧損變成更大的虧損,希望他的利潤變成更大的利潤。」 

所以,你必須要培養堅強的心性,以及投資得更有紀律。 

投資前首重風險意識
不要與趨勢作對 

投資最重視的核心,不外乎兩件事:「風險」與「報酬」。一般而言,風險愈高,報酬愈高;反之,風險愈低,報酬也愈低,你幾乎也找不到任何一種投資,完全沒有風險,卻有超高報酬。 

畢竟,世界上沒有任何一項投資是穩賺不賠,所以投資前,你必須先有風險意識,衡量後再出手,這才能確保將投資的「意外傷害」降到最低,你可以嘗試問自己以下3個問題:

1.我對投資標的或當前行情有多少了解?

2.我投資後最大的損失是多少?

3.如果我不想投資,有退場機制或策略嗎? 

以李佛摩投資太平洋鐵路為例,他因為不見得了解太平洋鐵路為何而漲,因此投資決策受到其他人動搖,但發現看錯後,李佛摩沒有大聲斥責害他賠錢的證券商老闆,也沒有自亂陣腳,怨天尤人,他鎮定地回補空頭部位,讓虧損降低成為4萬美元。 

此外,李佛摩趁太平洋鐵路漲勢如虹,買進股票,最後總結盈虧時,他不但成功彌補4萬美元的虧損,還倒賺進1萬5,000美元,成功化危機為轉機。 

「一個人在某一段時間裡,或許可以打敗個股或類股,但是沒有一個人可以打敗股市!」李佛摩這句至理名言,點出讓風險降到最低,利潤達到最高的秘訣,就是不要與趨勢作對。 

換句話說,投資人不應該盲目地「多頭」或「空頭」,而是該對經濟數據、資金流向或籌碼變化等基本事實,進行觀察和分析,「有所本」地投資,否則投資終究跟賭搏沒有兩樣。 

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