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收購破局、必然的利潤、絕殺的陷阱

百尺竿頭收購樂陞破局,意圖參與收購而進場的股民再次哀鴻遍野,新聞指出這可能成為台灣史上首度出現的公開收購案跳票,事實上,台股過去就曾經發生過合併案破局的案例,金融市場沒有必然的利潤,倒是有不少絕殺的陷阱。

2016/09/02 出處:財訊趨勢特刊 第 0 期 作者:幣圖誌

樂陞(3662)的日線圖@2016.08.30

上圖為樂陞(3662)的周日線圖,上面是日線,下面是周線。

K線圖記錄買賣交易真實結果,日線圖A、B皆有利多消息刺激,誘發資金追價而開高,來看看時空當下發佈的是甚麼樣的消息。

A:《文創股》樂陞25.71%股權,百尺竿頭擬溢價22%收購
時間:2016.06.01

B:百尺竿頭收購樂陞(3662)3.8萬張獲投審會通過,預計8/19前完成收購
時間:2016.07.22(周五收盤後發佈,周一反應利多消息。)

樂陞的收購案比較特別,並非百分百完全收購,相信最近網路上會出現許多討論收購案類型的文章,筆者不再贅述,專欄重點想放在交易過程的心理層面。

參與金融市場有個重要的觀念,買賣交易並不存在所謂沒有風險的利潤,特別是從公開資訊評估而得的交易機會,絕對存在風險,不然誰要將持股賣出來?過去成功完全收購的案例,皆為一價到頂直達收購價轉橫行清淡直到終止交易,收購資訊公佈次日,往往是漲停鎖百萬張卻只成交個位數張數的市況。

由於這次並非完全收購,讓不少股民失去警戒,甚至千方百計想增加應賣股份,忽視收購跳票的風險,如果股民知道過去就有合併案破局的案例,是否還會作出超過風險承受的決定?永遠記得市場沒有必然的利潤,倒是有不少絕殺的陷阱。

百尺竿頭收購樂陞破局 明返還股票
時間:2016.08.30

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