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汽車零組件  穩坐人氣王
成長趨勢明朗 台廠競爭優勢大

隨著中國的汽車購置稅減半政策發酵、美國車市表現穩定,加上國際車廠紛紛轉向亞洲尋找供應鏈夥伴,台灣汽車零組件產業持續看俏。

2016/09/02 出處:財訊雙週刊 第 510 期 作者:段詩潔

第二季財報出爐,搜尋毛利率成長好股,汽車零組件相關族群依然是焦點,持續成為台股人氣指標。尤其,汽車電子業產值已超越半導體,成為電子業獲利新藍海,在安全與智慧化趨勢下,周邊商機不可小覷。

法人指出,汽車零組件仍是台股人氣王,長期看好全球汽車汰換需求商機,尤其是汽車安全配備升級商機,以及電動車長期發展趨勢。隨著中國的汽車購置稅減半政策發酵、美國車市表現穩定,加上國際車廠在降低成本考量下,紛紛轉向亞洲尋找供應鏈夥伴,台灣汽車零組件產業持續看俏。

身為全球最大車市,中國去年十月實施的購置稅減半政策,對於新車銷售帶來直接刺激,購置稅減半政策將在今年第四季落幕,預期車廠為搶搭優惠政策末班車,第四季新車銷售將火力全開,車廠也會加大拉貨力道,下半年相關供應鏈將受惠不小。

 

英利、智伸科 旺季穩穩賺

例如中國汽車廠的第一階零組件供應商英利─KY,每年生產超過5,000萬件汽車沖壓件、1,600萬個塑膠零件,光是汽車儀表板骨架就有200萬件以上,占全中國市場近一成,包括賓士、寶馬、奧迪、福斯、東風日產、一汽、豐田等,都有英利的零件在其中。

英利第二季取得林德英利天津與長春兩廠的實質控制權,兩廠業績併入合併報表中,加上受惠中國車市穩定成長、新產品出貨量增加,拉動第二季營收季成長31.28%、年成長27.3%。英利第二季每股稅後純益(EPS)3.69元,上半年EPS6.79元,季成長22%、年成長81%,預料今年將可穩賺一個股本。亞系外資看好來自國際富豪(VOLVO)、吉利的CMA以及北京賓士強勁挹注,可望帶動業績成長,將英利目標價上調至260元。

而汽車安全零組件廠智伸科在結束低毛利率訂單、高毛利產品訂單放量下,相較於營收平緩,獲利卻明顯成長。智伸科這幾年加重汽車零組件營運比重,即使第二季受到人民幣貶值與台幣升值影響,由於陸續推出的引擎動力系統以及煞車安全系統零組件新產品出貨暢旺,拉升毛利率從第一季的28.83%到第二季30.13%的水準,第二季EPS1.38元,改寫單季歷史新高,年成長36.63%。

此外,智伸科布局醫療產品也開始收割,於七月出貨、八月放量,由於醫療產品在生產精密度與品質認證要求,都比汽車業高,享有更好的毛利率,隨著下半年出貨量逐步放大,毛利率有機會再向上攀升,第四季步入汽車產業旺季,營運還可更上一層樓。

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