鄭高輝、羅智先坐鎮 太子見轉機
去年最後一刻轉虧為盈 現增題材再添話題

去年中以來,太子股價跌跌不休,今年初祭出現金增資案,又傳出去年最後一刻一舉轉虧為盈的喜訊。戲劇性的過程到底是為現增暖場?還是逢低布局的好機會?

2014/01/30 出處:財訊雙週刊 第 443 期 作者:林洧楨

1月15日,太子建設公告辦理現金增資,將發行3億股,每股認購價14.45元,募資43億元,同時間股價跌到16元的2年來低點,讓人不解的是去年前三季EPS(每股稅後純益)還虧損0.03元,竟接著就傳出喜訊,總經理謝明汎最後關頭親自出馬跑流程,讓六大工地全都趕在去年底搶到使用執照,順利交屋入帳,最後一刻演出營收大逆轉,EPS不只由虧轉盈,還上看1.3元,戲劇性的過程到底是為現增暖場?還是逢低布局的好機會?

今年營收可望大爆發

從營收來看,法人推估,去年第四季入帳金額可望衝破60億元,加上還賣出一戶「台北信義」豪宅,前三季每股還小虧0.03元,全年將由虧轉盈,EPS還有機會上看1.3元,雖然較2010年以來平均EPS略為遜色,但也相去不遠,被認為是近期股價止跌的契機,也令人對今年的股利抱持希望。

謝明汎指出,展望一四年,太子也可望更上一層樓。今年預計有桃園「太子馥」二期與竹北案的餘屋、台中「雲世紀」與「景雲見」、台南「太子WIN」等多個建案都將完工入帳,「台北信義」雖然打算保留頂樓稀有戶型,但另一中高樓層戶則打算在今年出售,將是今年營收的重要來源。近期的法人報告推估,光住宅建案入帳就可望貢獻全年EPS達2.1元以上。

還不只如此,備受市場注目、總銷高達70億元的內湖潭美案也將完工入帳,更是一大利多。該案分為A、B兩棟商辦,B棟早已被葡萄王以32.5億元買下,今年交屋後就可入帳,推估可貢獻EPS約1.2元,加上住宅部分,讓太子建設獲利的基本盤就高達3.3元。

同時據了解,A棟目前也已有多組客戶洽談中,最高出價達36億元,但太子仍猶豫惜售,假如最後在今年成交,法人認為,太子建設的EPS將進逼5元的近年高峰,難怪謝明汎早在去年下半年就定調「一四年將是太子建設營收大爆發的一年。」

中長線方面,除了元月份全台推案近200億元,同時握有四萬多坪的土地庫存。另有兩大潛在利多。一是太子持有的市府轉運站、台大學生宿舍、成大學生宿舍等三個BOT案,除了每年穩定的收益獲利,以及特許經營年限還長到2052至2056年之間,一旦BOT證券化開放,不僅因為市府轉運站早在一○年就被鎖定為兩個首波個案之一,有可能率先受惠,同時台大與成大兩學生宿舍案也可能跟進適用,擴大受益。

二是透過台南統一夢時代購物廣場與投資W飯店、金典酒店等,讓太子在商場與飯店經營上更有經驗,具備造鎮型的大型複合式開發案能力,因此,太子不僅是統一集團開發大陸土地資源的合作首選,中國昆山案已浮出台面,未來如果統一啟動中國舊廠區的土地活化,太子也將是率先受益者。

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