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緊追外資動向 九千關卡步步為營
資金動能當靠山 權值股走勢動見觀瞻

五月以來外資買超縮小,台股陷入盤整格局,成交縮減,又面臨九千點關卡,恐須有更強利多方能攀越,投資務必以更謹慎保守的態度面對台股後勢。

2014/05/22 出處:財訊雙週刊 第 451 期 作者:郭恭克

外資在三月及四月分別買超台股721億元、896億元,將指數推高至9022點,達二○一一年六月以來新高,但四月外資買超金額為繼一三年九月單月買超達1210億元後,7個月之中單月買超最高金額,台股卻反向收跌58點,指數月K線以接近十字線的黑K線呈現,外資買盤隱約已遭到指數高檔區賣壓抵銷。五月(統計至十五日)外資買超金額縮小至61億元,台股陷入隨消息面震盪盤整格局,五日平均成交量下降至855億元,台股面臨9000點關卡,恐須有更多的利多題材方能攀越,投資人務必更謹慎應對。

本欄在四月雙週報中,所述及推升台股的國內外寬鬆資金環境至五月仍無絲毫改變。外資自一三年九月至一四年四月止,已連續8個月淨匯入資金共達188億美元,持續推高國內各項貨幣供給額總計數:三月定期及活期存款總計數分別創22.54兆、12.31兆元新高;廣義及狹義貨幣供給額總計數分別為36.22兆、13.71兆元,前者續創新高,後者僅較前月歷史最高峰微降。顯示國內資金面仍處於充沛甚至浮濫狀態,對台股仍屬有利。

外資買賣超動向為決定台股多空的最大力量,而其對台積電的買賣超更具意義,幾乎與整體外資多空同步。外資在二到三月連續買超台積電股票28.76萬張,但五月至十五日止,已轉為小幅賣超1.85萬張,投資者應持續密切追蹤外資買賣超動向。

台積電買賣超 具指標意義

台積電四月營收達618.87億元再創歷史新高,前四月累計營收年增率從第一季的11.65%走高至14.92%,依該公司五月法說會釋出的整年度展望,除第二季營收將創單季新高外,下半年營運將逐季成長,依此估算該公司整年度營收成長率將往20%靠近,而以該公司毛利率、營益率等獲利性指標並未因營收成長而走低,該公司一四年整年度每股稅後純益(EPS)將可達8.7元左右,以五月十五日收盤價122元估算其本益比約為14倍。以年度營運獲利成長將近20%,14倍本益比的台積電而言,縱使外資配合國際股市漲跌而出現波段性的調節賣壓,股價往下的空間仍十分有限。

鴻海走出淡季 營收將轉強

同屬重型權值股的鴻海四月營收較前月下降4.35%,前四月累計營收年增率則自第一季的9.15%下降至6.97%,顯示該公司尚未走出首季的淡季效應,但隨著蘋果第六代智慧型手機將於下半年上市時程靠近,該公司第二季末營收成長動能應有機會走強。

鴻海首季合併毛利率6.04%,低於去年第四季的6.91%,但較去年同期的5.68%為優;合併營益率2.37%,較去年第四季的3.38%下降,但較去年同期的1.72%上升。首季每股稅後純益1.49元,相較去年同期的1.26元,每股稅後淨利成長達18.3%,顯示該公司獲利性指標雖自去年第四季的季節性旺季下降,但仍較去年同期明顯好轉。該公司一三年每股稅後淨利8.16元,一四年應有機會攀高至9元以上水準,以五月十五日收盤價88.6元估算,其本益比僅約10倍左右。

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