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股息定存4倍 富邦金特別股能買嗎?
股災後募資方向轉彎 祭年殖利率4.1%

富邦金發行甲種特別股6億股,對外籌資360億元,年息高達4.1%,已引起壽險業及一般投資人關注,但其中是否有風險?一般投資人可以買嗎?

2016/03/31 出處:財訊雙週刊 第 500 期 作者:周思含、林文義

「聽說富邦金控要發特別股,每年殖利率高達4.1%,可以領7年?」近來負責承銷富邦金控特別股的台銀證券,接到不少像這樣的電話,除了詢問究竟什麼是特別股,更不忘補問一句:「真的有這麼好康嗎?」

屬於股本 強化資本適足率

富邦金決定發行甲種特別股六億股,每股價格60元,預計募集360億元,且發行前7年富邦金控不得收回,特別股年殖利率4.1%,也就是每1000股年付股息2460元。目前台銀一年期定存利率1.205%,在央行宣布降息後,未來利率可能更低,富邦金特別股的殖利率為市場利率行情4倍,不僅散戶投資人展現高度興趣,由於這檔特別股以新台幣計價,買家除可獲得高息報酬、也沒有匯率風險,對壽險業很有吸引力。

據了解,富邦金去年原本的增資計畫,是要發行5億股普通股,募集250億元資金,根據規定,上市櫃公司辦理現增新股的發行價格,不得低於發行前幾日平均價,再折價10%的價格,當時富邦金股價約在50幾元,依此規定計算,現增股票發行價約可定在每股45元。然而今年年初金融股股價大跌,一月二十八日富邦金控收盤價跌到每股38元,富邦金控遂宣布終止普通股現增計畫,隨後就推出發行特別股的規畫。

然而,目前市場利率這麼低,富邦金控為何要以超高的殖利率發行特別股募資呢?

富邦金控總經理許婉美表示,在股價下跌後,富邦金控經研究後,有幾條路可走,第一,繼續發行現金增資普通股,但因股價下跌,依前述規定計算的現增股票發行價,約只剩30幾元,那要達成原先募資規模,必須發行更多普通股,這對富邦金控每股盈餘(EPS)稀釋太嚴重,並不可行;第二,到市場發行七年期固定利率的公司債,利率只有1點多趴,資金非常便宜,但這會使富邦金的雙重槓桿比率拉高,不利於富邦金的資本適足率,也不可行。第三,富邦金最後決定,以每股60元價格發行六億股的特別股,年殖利率固定在4.1%,一方面對市場很有吸引力,也可當作定存族的替代商品,同時因特別股募集的資金,屬於金控公司的股本,可強化富邦金的資本適足率,這就是富邦金在目前低利率環境,卻以高達市場利率四倍行情的超高殖利率,發行特別股募資的主要原因。

是否收回 由富邦金決定

此外,富邦金控特別股規畫75%給原股東認購,15%給員工認購,10%由台銀證券公開承銷,供大眾抽籤認購,每人限購2張(即2000股),台銀證券表示,預計四月中旬才會進行抽籤申購。然而,這檔特別股真有這麼好康嗎?其中是否有風險呢?

CMoney財經主筆陳唯泰指出,投資人對於這檔特別股的發行條件,有幾點需要特別注意。

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