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渡邊太太搶儲值 寧可把錢放在百貨公司
庶民動向》日本另類理財運動 大叔也瘋狂

由零利率到負利率,日本的家庭理財愈來愈困難,多數人寧可持有現金,也不願把錢放在銀行,甚至還把錢「預存」在百貨公司,賺取比存款更優惠的報酬。

2016/03/30 出處:財訊雙週刊 第 499 期 作者:陳敏靜

日本從一九九○年代後期進入零利率時代,存款利息微不足道,儘管如此,為了老本,大家多半還是要有存款才安心。雖然日本銀行(央行)保證於一月二十八日宣布的負利率僅限於商業銀行資金,不會波及民間,許多家庭依舊擔心有朝一日自己的存款也要倒貼給銀行,紛紛選購保險箱,把錢放在身邊。

這一點都不誇張,因為日本家庭有一半的金融資產都是現金部位,四分之一是保險與年金,另外四分之一是股票、投資信託和債券。這種資產組合反映出日本社會邁入超高齡後,理財趨於保守,極為依賴保險與退休金的給付。

根據日本央行的最近資料,日本1684兆日圓(約505兆台幣)的家庭金融資產,高達53%放在收益率微乎其微的現金或存款,遠高於美國的14%及歐元區的34%;其次,26%的日本家庭金融資產為保險及退休準備金,10%是股票,5%是投資信託,2%是債券。

日本人一半資產是現金或存款
散戶投資人轉進海外ETF

大約在本世紀初開始,生財有道的日本家庭主婦熱中炒匯,也就是「套利交易」(carry trade)。這種投機交易是用融資借取低成本貨幣,例如日圓,用來買入高收益貨幣,例如澳元,從中賺取利潤。這類交易大多透過線上融資帳戶進行,財務槓桿可達20至100倍。這就是在國際匯市赫赫有名的「渡邊太太」(Mrs. Watanabe),後來亦泛指日本散戶投資人,並不限定主婦。

除了現金及存款,日本散戶青睞的另一項資產是股票。受到日圓升值波及出口的打擊,日股今年來跌逾一成,成為表現最差的全球主要股市,日本散戶投資人因而拋售國內資產,轉進海外資產,主要是ETF(股票指數型基金),尤其是美國掛牌的標的。

《日經新聞》報導,二月時,日本公開交易的投資信託失血4600億日圓(1380億台幣),創七年半來最高金額。投資日本市場的各類信託全面遭到追殺,向來在低檔進場的散戶投資人這次也退場觀望。

野村總研指出,鎖定日本債券的投資信託遭撤資844億日圓,為28個月來淨賣出;投資日股的投資信託淨流入的資金較1月時腰斬,剩下1930億日圓。鎖定REITs的投資信託淨流出296億日圓,為20個月來首見失血。

為了賺取更高的收益,日本投資人奔向外國市場。趁著今年初油價下跌及中國經濟成長隱憂造成全球股市一波大跌,道瓊工業指數與標普五百指數分別在今年一月及二月觸及兩年低點,日本散戶趁機逢低承接外國ETFs。

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