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印度如睡獅甦醒 股市成熱門明星
投資人分散風險、追求成長新動力

莫迪政府上台後,印度實施一連串經濟改革,預估今年經濟成長達7.6%,傲視全球。印度宛如甦醒的雄獅,股市也成為投資人新興的投資標的。

2016/03/24 出處:財訊雙週刊 第 499 期 作者:林文義

不要把所有雞蛋放在同一個籃子,是投資分散風險的重要概念。以往一般投資人多半將投資主力放在大中華地區的股市,然而隨著中國經濟成長衰退,股市波動幅度加大,為降低中國經濟下行的影響,印度股市已成為投資人分散風險及追求成長的新興熱門標的。

富邦投信董事長史綱指出,中國是世界重要經濟體,台灣及亞洲一些國家也以中國為最大出口市場,然而一旦中國經濟成長衰退,台灣就受到非常大的衝擊。最近中國出口連續負成長,不少外資也開始撤離,轉往其他地方,而最有可能的去處,就是東協與印度;其中,印度更可能成為中國移出企業轉投資的新大陸,並支撐印度經濟成長。

迎接外資潮 轉向輕稅簡政

對此,印度SBI-SG Global Securities的執行長Vasudha指出,莫迪政府為了迎接這股外資產業進入的熱潮,也制定了「在印度製造」(make in India)的政策,全力鬆綁外資投資限制,並成立單一窗口,簡化過去繁瑣的審批流程。外資也全力搶攻印度市場,二○一五年印度的外來直接投資即高達449億美元。

Vasudha表示,印度另一個吸引外來投資的法寶,就是進行租稅改革,印度的稅制原本非常複雜,但為了吸引外資,印度決定只對外資公司的獲利,課徵18%的最低稅負,而不必再繳其他的所得稅,建立讓外資能明白且可預期的稅制,而且這個稅負還有節稅的方法。

印度IIFL Capital公司執行董事Amit Shah表示,如果外資先到與印度簽有租稅協定的國家(例如,模里西斯)設立公司,再轉投資印度,則這家模里西斯的外資公司在印度的獲利,有90%的所得可以免稅。換句話說,只有10%的所得必須課稅,再乘上18%的稅率,則外資在印度公司獲利的稅負,就可從18%降為1.8%,稅負相當優惠,對外資很有吸引力。

史綱說,現在到印度投資,正好可以分散過去將投資集中在大中華地區的風險,避開中國經濟衰退的衝擊。依一五年的統計顯示,印度股市中,上市公司股票的市值高達1.5兆美元,全球排名第10;在亞洲僅次於中國、日本、香港,排名第四位,股市的規模及流動性都夠。同時,投資人也有機會分享未來印度經濟成長的果實,這就是現在台股市場推出不少印度基金的重要理由。

然而,印度雖然經濟成長非常強勁,未來發展前景,卻也有隱憂。富邦投信這次發行的富邦印度ETF傘型基金(包括原股、正向二倍、反向一倍三種基金)是追蹤印度NIFTY指數。NIFTY指數主要是從印度國家證券交易所上千檔股票中,選取五十檔股票作為成分股;其中,前三大類股分別是金融股(比重約29.5%)、科技股(17.5%)、消費品(10.4%),但印度金融產業卻存在嚴重的結構問題。

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