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台股三贏家下半年操盤密技大公開
大盤看回不回 變數不少

台股一路走高,看回不回,下半年又將上演什麼戲碼?沙場老先覺的長投大戶鄧怡然、縱橫兩岸股市的投資老將毛仁傑、20年台股資歷的操盤手黎方國,都有各自的解讀與心法。

2014/07/03 出處:財訊雙週刊 第 454 期 作者:段詩潔

選股方向:被低估價值股、金融股

長投大戶鄧怡然:十月大膽找機會

綜觀全球金融環境,簡單來說,第一,美元指數在80點上下已經很長一段時間,相當有利股市多頭。第二,各國央行都希望能壓低利率,這10年來所有市場的行情也都是因為低利率而成就,股票市場更將成為資金萬流歸宗的焦點。因此,即使出現踢馬腿,也是另一波行情的開始。

目前寬鬆的金融環境持續,低利率不變,匯率未見風險,唯一的變數是通膨;不過如果通貨膨脹率升到2%, 對經濟是有好處的。

即使利息開始調升,也並不可怕,對很多族群甚至是有利的,如金融股、壽險股。油價太高雖然不是好事,但相信在美國老大哥控制之下,不會有意料之外的走勢。對於市場來說,在油價、美元穩定下,即使中間有波瀾,結果都會是美好的。

9月關鍵轉折點

未見真正瘋狂 沒崩盤理由

由於景氣好,美股還會持續強勢,明年可能到頂;待美國股市行情結束,就是中國股市崛起時,國際資金流動就是這麼回事,大家也都想撿便宜貨。全球市場在下半年可能會見到波折,但不是大跌,只是調整。因此,要禁得起波浪,才等得到甜美果實。

回到台股,由於稅制因素,這次公司配發股息特別高,醞釀明年稅收大豐收,考慮稅率扣抵因素,股價暴跌不易。目前台股火紅再創波段新高,不過很難一路撐到選舉,9月可能出現變化;預期選前2、3個月也許有低潮,但選前1個月股市不會差。

8、9月股市不會太好,受稅制改革影響,大戶棄息壓力必然沉重,10月以後可以逢低介入,大膽找機會。若從長線角度來看,上帝要使其滅亡,必先使其瘋狂,全球這麼多的資金流竄,沒有見到真正的瘋狂以前,沒有崩盤的理由。

選股方向,一是被低估的價值股,二是金融股。

只要低利率環境持續不變,所有被低估的價值股都會落後補漲,因為錢沒有出路,必然到處找便宜貨,直到行情瘋狂為止。因此那些長期被低估的冷門股,只要有價值都會有人要,第一的沒有就找第二的。

金融股同樣有保障。外資持股高,本益比低,獲利更是有史以來新高。未來升息是趨勢,有利金融股表現,可以長多視之。一旦國泰金、富邦金領軍衝高,整體金融股會出現比價效應。

關鍵變數:Fed升息時間、台灣年底選舉

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