搶搭中國期貨元年利多 逆境求生
商品、人才、量能、政策支持四大皆空

量能不見起色、人才集體跳槽,兩岸談判中也未對台灣期貨業開出更優惠的條件,業者在此內憂外患的困境下,該如何走出活路?

2014/08/28 出處:財訊雙週刊 第 458 期 作者:洪綾襄

「前幾天,一位40幾歲的本土期貨自營部主管對我說,他部門的年輕人每天都雙眼無神地上班,完全不知道自己要做什麼,未來在哪裡?」期貨公會祕書長盧廷劼感嘆。

自1998年台灣期貨交易所開業以來,不畏網路泡沫與金融海嘯,只要台股熱、期貨就更熱,量能幾乎每年都有超過10%的成長,期貨造市者與交易員更創造了不少「1秒虧500萬」、「2天賺8億」的傳奇,至今業界仍流傳著期貨造市三巨頭:澳帝華呂常愷、法興證券副總經理林繼政和元大寶來證券自營部資深副總經理佘光麒,當年在市場對戰的種種佳話。

未料,2年前證所稅一出鞘,現貨冷,期貨更冷,不但契約數急速掉了2000多萬張,且成交量幾乎都集中在台指選和台股期等股票期貨商品上。期貨人員只會做經紀業務,沒有自營造市、財務工程概念,也很少操作匯率、利率、商品等國際連動性強的期貨商品,造成實戰經驗嚴重斷層。

對岸招兵買馬 我四大皆空

反觀中國,期貨業卻正在風口浪尖上,去年成交額來到267兆元人民幣,年成長56%,即將開放的期權(選擇權)更是萬眾矚目,雖延至明年開放,但大陸期貨商莫不政策未開、人員先行,不僅整批派去芝加哥交易所研習,更不惜捧著高薪在國際四處挖角。

對於「沒有牛熊市,只有人市」的中國來說,監管當局要發展期貨等衍生性商品,不只是要加速中國金融國際化,更有對外宣示強權的用意。今年初由證監會領軍、上海期貨交易所轉投資,正式在上海自貿區設立國際能源交易中心,開發原油期貨商品,年底前可上架。之所以如此積極,就是要以世界最大原油淨進口國之姿,爭取原油訂價權。

甫參加完上海期交所與中國期貨金融交易所合辦的「上海衍生品市場論壇」的澳商澳帝華期貨董事長呂常愷便指出,「今年是中國期貨元年。」

此消彼長,對比出當下是台灣期貨業最壞的年代。儘管期貨是最國際化的金融商品,但在中國磁吸之下,台灣期貨商品開發、人才培育、資金量能、政策支持恐面臨四大皆空的壓力,本土業者該如何度過?期貨公會祕書長盧廷劼指出,期貨與其他金融行業最大的不同之處,在於不一定要到當地設期貨公司,只要有網路就能做自營造市。且由於服貿協議中,針對期貨業只有一句:「設立合資期貨公司持股比率可到49%」,並沒有比其他外資拿到更特別的優惠,因此期貨業並不須急於登陸設合資公司。

反轉的關鍵反而在於人。賀鳴珩表示,其實台灣期貨自營績效並不遜於國際期貨商,只是受限於商品種類與市場規模,缺乏發揮的機會與空間。「台灣的造市人才及股票期貨的經驗與技術,仍領先大陸期貨商,因此仍具合作發展空間。」

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