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王伯元:「四創」新經濟

自1984年台灣第一家創投成立至今30年,從初創、成長、成熟到衰退,我很榮幸地曾參與其風華,但也唏噓地見證其沒落。一部創投興衰史,正與經濟榮枯的軌跡相呼應。

2014/08/28 出處:財訊雙週刊 第 458 期 作者:王伯元

自1984年台灣第一家創投成立至今30年,從初創、成長、成熟到衰退,我很榮幸地曾參與其風華,但也唏噓地見證其沒落。一部創投興衰史,正與經濟榮枯的軌跡相呼應。

當年台灣曾是全球創投最活躍的地區之一,僅次於美國,是國內高科技產業發展的推手,間接造就舉世矚目的經濟奇蹟。但自2005年後,台灣創投就陷入瓶頸,不但規模縮小、資金短缺,加上受到全球經濟風暴肆虐、大環境產業流失、股市低迷、法規限制等影響,每況愈下。

瓶頸:環境不成熟、法規落伍

但台灣創投就此沒機會了嗎?那也未必。目前主要瓶頸在投資環境不成熟,政策及法令也有很多限制,使得國際資金沒意願來台。正如國發會主委管中閔日前所說,根據報告顯示,台灣目前的創投環境被歸類在亞洲的第3到第4級,僅優於不丹及尼泊爾。最主要是因為落伍的創業環境及法規,讓我們無法發揮創業創新的優勢。如果在兩岸、租稅、法制、產業等方面,不能因應現狀做調整及改革,無法吸引國際投資者的注意,更無法擠入國際舞台。

現在國發會積極扮演點火角色,制定《創業拔萃行動計畫草案》(HeadStart Taiwan),希望透過法規鬆綁、打造創業實體群聚園區以及加強國際連結三大策略,鼓勵國際創投與國內創投合作,投資早期創業。國發基金還計畫以4成比率配合民間創投6成比率,吸引天使投資人參與合作,當有獲利時,國發基金再透過「分潤創新機制」予以讓利。

過去我在創投公會理事長任內,曾就國外行之有年的措施向政府提出建議,如股票面額制度的放寬、有限合夥制的推行、技術入股課稅等問題,目前都尚未立法通過。再如放寬政府基金投入創投,成立如新加坡GIC、淡馬錫,阿拉伯聯合大公國的ADIA、中國的CIC等主權基金,都可為台灣創投注入活水。對此次管中閔主委推行的政策與措施,我們樂觀其成,也希望政府徹底執行,改造創投環境。

其實要振興創投業,不在於政府補助措施多少,而在於是否「心態鬆綁」,「心態鬆綁」才能用更開放的心胸去面對問題,營造友善的環境,與國際接軌。否則即使法令鬆綁也無濟於事,就以兩年前私募基金在台的併購案來說,併購在國際間是很常見的經濟活動,但在國內卻被用有色眼鏡審視。例如凱雷收購日月光,遨睿收購國巨等,即使符合法規,最終可能以「社會觀感不佳」等理由被駁回,這對台灣標榜自由經濟的形象是一個傷害。

「四創」合流 再造經濟榮景

過去在談及台灣產業政策時,我曾提出「廚房理論」,也就是政府應該用輔導代替管理;不用對產業下指導棋,只要營造一個好的「廚房」(良好的投資環境),要做什麼菜就讓大廚(企業)自行決定。這個廚房理論也適用於吸引外資,振興創投。只要政府營造良好的投資平台,包括優惠合宜的稅制、簡單明確的法令、便捷的交通運輸、充足齊全的資訊補給、公正透明的司法系統、優質穩定的人力資源、安定平和的兩岸關係、健全合理的財政制度、清廉有效率的行政機關,外資自會將資金放在台灣。

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