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中國股匯亂流 人民幣資產該怎麼辦?

機構法人預估2016年人民幣仍有貶值壓力,元大中國機會債券基金經理人毛宗毅認為,若中國人行放手讓人民幣貶值,回歸市場機制的話,那麼可以觀察離岸人民幣和在岸人民幣的價差,若價差收斂至去年8月左右的水準即為指標。

2016/01/26 出處:財訊雙週刊 第 494 期 作者:周思含

機構法人預估2016年人民幣仍有貶值壓力,元大中國機會債券基金經理人毛宗毅認為,若中國人行放手讓人民幣貶值,回歸市場機制的話,那麼可以觀察離岸人民幣和在岸人民幣的價差,若價差收斂至去年8月左右的水準即為指標。

康和證券研究部分析師姚君達指出,觀察自去年8月11日以後,離岸人民幣匯率和在岸人民幣匯率的走勢就顯得分歧,尤其今年開盤以來,離岸人民幣匯率貶值大幅超越在岸人民幣,兩者價差千點上下,意味離岸市場貶值預期持續,人民幣套利空間大,也讓資金外流情形更趨嚴重。

在這樣的預期下,「現階段對於所有人民幣資產都應該保守看待。」向威投顧總經理仲向榮解釋,「現在全球匯率走勢像翹翹板,美元續強之下,相對美元的資產都偏弱勢。」雖然人民幣納入SDR(特別提款權)意味著更進一步國際化,但中國經濟面臨結構轉型,人民幣短期趨勢仍然偏貶,因此手邊已有人民幣資產者若想出場,建議可考慮先轉成美元部位。

至於股市、中國基金、陸股ETF的操作,專家皆表示: 「不要太積極。」因為現階段市場氛圍偏空,操作策略偏向觀望,專家建議,如果陸、港股舊部位配置比重高者,可以適時減碼,新部位則待政策動向轉明朗再做調整。

不過仲向榮也提醒投資人不要急著出場,因為「急跌通常伴隨著反彈」,反彈後可以考慮分批調節,甚至可增加保守型資產的配置比重。總之,在動盪的市場中,不要對預期報酬有過高或過多的期望,才能持盈保泰。

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