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台韓貨幣戰來了?高盛、三星估韓元明年再貶10%!

南韓最大券商三星證券 (Samsung Securities) 預估,韓元兌美元繼今年貶值 6%,明 (2016) 年還將進一步重貶 10% 至 1300 韓元,意味恐創 8 年來最大貶幅,並貶值至 2009 年來新低,也寫下連續第 3 年貶勢。因為南韓政府偏好透過貨幣貶值來提振出口,並對抗通貨緊縮。

2016/01/04 出處:財訊趨勢特刊 第 0 期 作者:鉅亨網

韓元。(來源:AFP)

韓元。(來源:AFP)

南韓最大券商三星證券 (Samsung Securities) 預估,韓元兌美元繼今年貶值 6%,明 (2016) 年還將進一步重貶 10% 至 1300 韓元,意味恐創 8 年來最大貶幅,並貶值至 2009 年來新低,也寫下連續第 3 年貶勢。因為南韓政府偏好透過貨幣貶值來提振出口,並對抗通貨緊縮。

《彭博社》週三 (30 日) 報導,高盛 (Goldman Sachs) 亦預期韓元將在一年後貶值至 1300 兌 1 美元;摩根士丹利 (Morgan Stanley)、野村 (Nomura) 及法國興業銀行 (Societe Generale),同樣將放空韓元列入未來 12 個月首選交易名單。

南韓央行已經降息至空前新低,以支持經濟成長,因中國需求減弱衝擊到出口。南韓政府今年 6 月也已祭出一系列措施鼓勵資金流出,包括給予國內基金購買海外股票賦稅優惠,及放寬購買外國債券的規定。

三星證券駐首爾經濟學家 James Huh 認為,南韓政府盼能推高通貨膨脹,好讓明年名目經濟成長率能上升。但南韓央行應該不會進一步降息,因此接下來能做的,便是透過海外投資來引導韓元貶值,以提高進口價格。

南韓最大投資者公共年金基金公司 National Pension Service 本月透露,他們將暫停海外債券投資匯率波動的避險,直到 2018 年底。高盛駐首爾經濟學家 Goohoon Kwon 指出,南韓政府鼓勵國內基金加強國外投資,加上美國聯準會 (Fed) 升息,這些變化增添韓元貶值壓力。

Kwon 進一步表示,由於美元兌歐元、日元及人民幣等南韓主要貿易夥伴國的貨幣預期升值,因此韓元兌美元貶值無可避免。「我們看空韓元的信念依舊強勁。」

大摩上個月建議賣韓元買日元,考量到南韓與中國的貿易關係緊密。野村則在本月 7 日的報告中,建議放空韓元兌美元。法興業銀同樣在本月 17 日的報告中,建議用一月期無本金交割遠期外匯 (NDF) 來放空韓元兌美元。

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