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恐怖攻擊後的避險資產不太避險,而高收益債基金也不太高收益
持有與放下的智慧

市場是會進化的,並非一成不變,也因此在市場中要獲利,靠的不單只是「招」。大部分仰賴的還是操作的紀律、投資的心態、更重要的當然就是資金控管。

2015/11/25 出處:財訊趨勢特刊 第 0 期 作者:幣圖誌

在法國巴黎的恐怖攻擊事件後,
金融市場反應速度越來越快,
在第一個交易日開低走高,
很快速的拉出大漲的行情。

市場是會進化的,並非一成不變,
也因此在市場中要獲利,靠的不單只是「招」。
大部分仰賴的還是操作的紀律、投資的心態、
更重要的當然就是資金控管。

而緊接而來的是在週五西非國家馬利首都也發生恐攻,
2名武裝分子以步槍與手榴彈攻佔一家豪華飯店,
挾持140名旅客、30名工作人員做為人質,
並與安全部隊交火,至少21人死亡,犯案者遭擊斃。

在面對巴黎恐怖攻擊與Fed升息的兩大變數下,
投資人沒有湧入黃金和瑞朗等傳統避險資產。
在發生動盪後的頭兩個交易日,

我也花了很多時間思考這個問題...

這樣的現象代表:
市場上的投資人對避險資產的理解已經發生了改變」。
隨著Fed升息的日子越來越近,
市場考慮的不單是避險資產在國際恐怖攻擊下的表現,
還要考慮哪些資產可以抵抗美國聯準會的升息?
並且吸引最多的資金流入!

聯準會升息趨勢V.S恐攻造成的驚慌

2008年金融海嘯後,全球央行都擴大了印鈔,
認為這才是拯救市場的萬靈丹。
讀者可以參考過去文章:
鈔票又變薄了--歐洲表態繼續印鈔不手軟,隔天中國也跟進,誰有經濟解藥?
美國之後換日本現在輪歐洲了--市場到底缺多少錢?
亞洲貨幣戰,錢只會更不值錢,日本央行擴大量化寬鬆印鈔80兆日圓
而全球央行的舉動,確實造成了股市、房市的大漲
但也造成貧富差距變大...
實質經濟目前除了美國之外,
歐洲與日本都看不出很大的成效。
但至少也沒有再惡化下去。

但這些事,卻很有可能在今年底前發生改變,
所以影響了投資者對避險資產的定義。

以前被看作避險的資產可能「並不能避險」
(例如黃金、美債、瑞朗、日元)

傳統的避險貨幣(瑞朗、日元)不再受到投資者的追捧。
在巴黎爆炸後的首日,
油價確實是上漲的,這比較不令人感到意外。
(動亂恐慌預期下,短期油價幾乎都會先上漲反應。)

而瑞朗和日元卻都對美元呈現貶值的情況。

上圖為美元兌瑞朗日線圖

央行擴張性的貨幣政策後,
固定收益產品中的公債也已經不再被看做是零風險的資產。
而美元倒是一如預期的強勢,
代表美元指數的ETF--UUP(德銀作多美元指數基金),
從11月至今15個交易日,上漲超過2.7%,
這是非常驚人的漲幅,創下8個多月來的最大漲幅。

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