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商品天王羅傑斯:便宜的原物料成長力可期!
黃金還會再跌 1000美元以下是買點

近期的原物料價格備受壓抑,讓投資人不免擔心牛市是否告終,就此邁入熊市?在商品投資大師羅傑斯看來,原物料的牛市尚未結束,經此次修正後,前景仍值得期待。

2014/12/04 出處:財訊雙週刊 第 465 期 作者:孟欣萍

今年以來,各國股市普遍表現亮眼,讓投資人多少有些斬獲。不過,由於經濟邁向復甦的路上,不時出現許多雜音,使得大宗商品的需求呈現放緩情況,1年來價格表現差強人意。像是布蘭特原油跌至4年多來低點,黃金價格也一度跌破每盎司1150美元,農產品如黃豆、稻米價格更是節節下滑。

原物料價格走緩,雖然有助於抑制通膨壓力,但卻也讓人對於經濟實際成長的情況存有疑慮。「其實,成長走緩不是什麼稀奇的事,這情況已經維持5、6年了,而且全球各地都在發生。」商品投資大師羅傑斯(Jim Rogers)接受《財訊》訪問時指出,目前原物料價格僅是呈現上升趨勢中的修正。他更一再強調,原物料的基本面並未改變。

10多年前,羅傑斯就看好原物料的投資潛力,如今即使面臨大幅修正,也不放棄其長期大多頭的看法。「沒錯,我們現在正處於修正期,雖然修正幅度不小,但總會回復。」不過,假使基本面未變,為何價格持續下滑?羅傑斯以黃金為例,「你知道黃金價格漲了多久嗎?至少整整12年!12年來沒有1年走跌,這才是不尋常的事!」

低接黃金,等待進場時機

在他看來,金價「不尋常」的上漲,自然會引發「不尋常」的下跌。「所以,我認為黃金價格還會再跌!」雖然無法預測明確時點,「但或許就這一兩年吧!黃金價格可能走低到每盎司1000美元以下,那將是好的進場機會。」羅傑斯表示,他持有足夠的黃金部位,並不急於售出或進場,「我一直在等著撿便宜貨的時機」。

這位商品投資大師回想,股市於1982年到2000年展開了牛市,在那段期間也曾發生大幅修正的情況,每一次都讓投資人感到驚恐、認為牛市已經結束,事實上卻不然。「現在就是這樣的情況。」羅傑斯表示,牛市不會因為修正而結束,「而會因為泡沫而結束。」

看原油,人為操縱影響價格

羅傑斯進一步補充,原物料基本面並未改變的原因。在農產品方面,農民數量持續下降;在原油方面,主要的油田產量又持續減少,「幾乎沒有太多新的供給出現,足以證明原物料牛市告終、熊市來臨。」

但是最近油價的驟跌,確實引發投資人擔憂。尤其石油輸出國家組織(OPEC)在11月底作出拒絕減產的決策之後,油價隨即以暴跌反映,布蘭特原油跌破每桶70美元關卡,今年以來跌幅高達36.7%。

「我認為,油價下跌是人為操作的結果。」羅傑斯表示,這是OPEC為了和美國頁岩油產業競爭所採取的手段。由於頁岩油開採成本高、油井壽命短暫,預期在低油價的情況下,該產業的發展很快也會趨緩下來。「所以說,我並不會對石油看空。」

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