預知2015年五大賺錢關鍵字
全球經濟趨強 該往哪裡投資?

時序進入2015年,投資人該如何投資布局讓財富增值?能抓住油價、利率、美元等五大關鍵字,就能抓住下一波趨勢財。

2014/12/18 出處:財訊雙週刊 第 466 期 作者:郭庭昱

進入2015年,最大的變化是美國已經正式結束QE(貨幣量化寬鬆政策),並準備升息,美國在○八年金融海嘯後,率先迅速採QE救經濟,復甦的腳步果然領先全球,這種「以金融手段拯救經濟」的方法,令日本、歐洲競相仿效,巨量的超低息資金注入市場,除了解決金融業面臨的流動性困境,也令股市大漲,美股道瓊、標普五百指數續創歷史新高。

原本大家預測,一五年美國進入升息循環後,對於投資最重要的啟示是資金注入市場受限,波動會更劇烈,應該降低風險資產的比重。然而,計畫永遠趕不上變化,一四年下半年以來,國際油價大跌,布蘭特、紐約原油每桶報價雙雙跌破70美元,原油交易中有8到9成都是金融性交易,且原油攸關民生成本至巨,因此,原油大跌成為一五年投資決策重要觀察指標。

油價看跌 美元可望續強

擬定一五年的投資理財策略,先看經濟基本面,根據高盛證券最新的預測,美國一五年經濟成長率3.1%,優於一四年的2.2%;同期歐洲為0.9%、0.8%;日本0.9%、0.3%;全球為3.4%、3.0%。換言之,不管哪個區域,一五年的經濟成長率均優於一四年。

如果說經濟基本面決定投資的價值,那麼,資金水位便是決定價格的靈魂。○九年以來主要股市漲幅已經不小,若一五年美國在第二到第三季間升息,即使日本、歐元區繼續寬鬆,還是會造成市場波動。然而,油價跌幅太大,已經影響到實質經濟。

OPEC(石油輸出國組織)在一四年11月底決定不減產後,國際油價跌破每桶70美元,對全球經濟產生了重大的影響。舉例來說,一三年美國消費者花了3700億美元在汽油上,高盛經濟學家Kris Dawsey分析,預估油價較一四年上半年下跌了2成左右,相當於為消費者減稅750億美元,約有一半會拿來增加消費;此外,運輸和生產成本得以降低,估計油價下跌將使得美國未來一年的GDP(國內生產毛額)增速上升0.4個百分點。

值得注意的是,油價短期之內大跌也存在風險,例如俄羅斯受到油價大跌、歐美經濟制裁的打擊,經濟雪上加霜,盧布受此衝擊,兌美元匯率已經貶破歷史新低,甚至有單日貶值9%紀錄,油價跌將使俄羅斯的財政赤字加大,是否觸動金融危機值得觀察。此外,油價跌也令美國頁岩油開採業者財務吃緊,相關股票、債券價格近期大跌,也是金融市場的風險指標之一。

上證底部確立 台股拚出頭

更重要的是,隨著油價跌到四年來新低,得以壓抑美、日、歐的物價指數,原本美國聯準會(Fed)預計升息的時點,也更有彈性,簡單來說,升息時點只可能延後,不會提前,原本為升息而準備的現金,將有部分重新投入市場,股票等風險資產炒作期將延長。

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