不能錯過的利潤~美國私募基金經理人的第一手報告

台北房地產的十年多頭看起來已經暫時休息了,會不會轉空是一回事,盤整卻是正在進行中。而美國的景氣持續復甦,房地產的上漲只到一半,還有最少兩年以上的多頭行情,我們試著從各項數據去解讀,這篇內容將能帶給你嶄新的視野!

2015/07/15 出處:財訊趨勢特刊 第 0 期 作者:Bituzi幣圖誌

炎炎七月和畢德見面吃著來自台東的釋迦,
聊著聊著從最近一個月來中國的股災到希臘問題,
到最後又轉到了年中回顧投資風向的話題上...

這個時節正是釋迦的盛產期,
有時候覺得長期的價值投資有點像種植釋迦一樣,
短則三年長則五年樹苗才能長大進入收成期。

有心的朋友可以多看一些美國大型藍籌企業的長期股價成長圖,
會發現從1995年到現今的2015年,
20年之間,光是股價的漲幅就大約在5~10倍之間
而且還不計入發放股利部分的回報。

可是再仔細觀察,
會發現所有的企業都不是以線性的方式在20年之間股價穩步上揚。

舉一個最近很紅的例子,
甚至連花旗理專都會推薦的,
迪士尼Disney(股票代號:DIS)來說好了。
你會發現股價從1995年的18美元附近漲到最近的114美元。
可是它在1998到2011年的12年之間,
股價卻都是在40美元與15美元之間來回震盪,
之後從2010年才又開始了5年的長多波段。

如果把自己設想成在1995年開始投資迪士尼的價值投資者,
你如何度過中間漫長的13年盤整?
同樣的例子也出現在Tiffany或是IBM身上。

但是在另外一方面,房地產建商類股,
在1995年到2005年之間的10年時間裡就瘋漲了超過10倍。
因此,
如何能在不同的產業中做適當的加減碼配置,
察覺到大趨勢,跟上5年以上的大波段

才是讓你真正敢重壓,並且大賺的方式。
台灣的房地產似乎也存在著相似的味道吧...

從過去看現在

在這波10年的大多頭走勢之前,
台灣房市也曾經歷過一段很長的盤整期,
而且很多區域都是盤跌的走勢。

直到了遺贈稅的調降,讓海外資金通通跑回來投資,
喔,不,資金並沒有進入實質工業建設,
通通跑進去房市作一個「財富儲藏的動作」。

所以藍籌股大致走法就是10年盤整,
之後5年漲完一個波段。
也因此我們漸漸地發現,
在消費性的產業類別中,
其實越來越少值得投資的標的了,
大部分都甜頭都已經漲完了,
價位也不利於價值投資者。

雖然我不敢篤定地說房地產就是接下來5年的重頭戲,
但是如果我們能夠仔細地一一檢視經濟數據,
就可以發現一些蛛絲馬跡,找到越來越明確的方向。

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