2016全台活力城市網路票選

中國股市憑什麼漲不停? 說泡沫還太早 跟著政策買就對了

當中國股市衝上5000點,將上市企業總市值推升至9.6兆美元,一年內暴增一個日本股市的市值,被認為是泡沫的開始。但從客觀的經濟數據,身為全球第二大經濟體的中國,GDP規模達十兆美元,中國股市似乎還很合理。

2015/06/30 出處:財訊雙週刊 第 479 期 作者:尚清林

到底中國股市有多熱,這陣子就連歌手王菲都抵擋不住A股飆漲的魅力,跑去證券商開戶了。」不管是否為鄉民的合成造假,中國股市的瘋牛行情早已成為全中國13億人民最關注的大事。

「開戶了沒?」這是現在投資人的問候語,不管是在台灣或是中國。根據滬深兩市的最新統計,自中國政府開放一人多戶後,已連續七週新增開戶數破兩百萬戶,開戶進軍股市已成為中國最潮的一件事。

瘋牛行情是政策催出來的

上證綜合指數在最短期間內站上5000點,令全球資本市場目瞪口呆,中國大媽會瘋不是沒道理。但熱過頭的舉動,讓全球金融研究機構提出警語,「別瘋過頭,小心泡沫即將到來。」

「A股之所以瘋癲,牛氣沖天,一切都是中國政府催出來的。」《香港經濟日報》如此做出評論。理論上,經濟的好壞與股市起伏有緊密連結關係,但這次A股的狂飆卻完全與經濟發展的好壞脫鉤,完全只看政府的態度,股市已成制度變革的風向指標,這是典型的政策市。

富達中國聚焦基金經理人寧靜表示,「2015年將是貫徹執行改革年。」他指出 ,中國國家主席習近平上任以來,就強力主導反貪,確立了政治改革共識。當政治部署一切就緒,才在經濟面展開一連串的改革方案。

寧靜指出,這次中國股市就是在政策主導滬港通下,打響了第一炮。到了今年,一帶一路、亞投行、國企與農村改革到人民幣自由化等,不斷提出激勵股市的政策利多。所以為何A股是政策市?寧靜從政治角度解釋,就得到答案。

《華爾街日報》評論明確點出,中國領導人對於股市觀點有了根本性的改變,正因為股市可以提振經濟有利改革的推進。麥肯錫研究報告提出關鍵看法,當中國股市上漲,就可修復企業的資產負債表,所有金融負債的難題都得以解決,對習近平的政治改革取得更有利的條件。

報告內容指出,自○七到一四年,中國新增債務達20.8兆美元,這是過去總體債務的4倍。而債務增長最大來源是非金融機構的借款,其中,最大債權人就是國企,別忘了中國當局才是國企背後最大的老闆。

據環亞經濟數據的統計,國企的負債比率從○七年股市見頂時的58%,上升至當前的65%。按照正常財務結構,若健康的負債比率應在50%左右,要把中國企業債務降低到合理的水準,中國政府需要提供超過人民幣15兆元資金。最簡單的方法,資本市場能不斷膨脹,一切的融資需求就迎刃而解了。

此外,中國政府逐漸意識到股市對實體經濟的重要影響,尤其可提升股市的直接融資功能,也能減輕銀行貸款壓力,並為中小企業解困,此舉當屬股市走牛的戰略性任務。

Add to Flipboard Magazine.
踢爆無良老闆搬錢內幕
財訊雙週刊第517期
出賣強勢股名單
財訊趨勢特刊第63期
熱門文章
搖擺蔡英文讓她半年一事無成

搖擺蔡英文讓她半年一事無成
缺乏主軸的忙茫盲 執政的4大錯誤

半年多來,抗議從沒停過,這是台灣公民社會發展的必然,這不是蔡英文的失敗。她真正失敗的地方在於,無法召喚支持者的熱情,也沒有做什麼大事讓人跟在她後面吶喊。

more
美福大飯店


TOP