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台股多頭結構未被破壞

6月,台股漲跌幅調為10%,股市將較有活力, 外資期權現貨忽多忽空將成常態,選股以耐震為主。

2015/06/02 出處:財訊雙週刊 第 477 期 作者:張達文

4月下旬外資突襲拉升金融股,台股萬點驚鴻一瞥,隨即又各類股輪跌,台股指數回到9600點之下,成交量也縮到900億元以下,指數跌破季線,市場氣氛轉趨保守;但在一連串的利空下,多頭結構並未被破壞,可視為一個調整持股的機會。

國際金融環境上,美國10年期公債殖利率突破2%,來到2.28%,引發前陣子國際股、匯市動盪,但近日走穩,標普五百指數又創收盤歷史新高。美國公債殖利率緩步走揚是公認的趨勢,只要不暴漲,或還在3%以內都可接受,因為真正要小心的是公債市場泡沫的崩潰,這也是美國聯邦準備理事會的難題。

近期台股下跌主要是國內本身因素,包含中小型公司第一季財報不佳的反映、市場因應6月漲跌幅調整擴大的保證金調度、4月份台幣升值的匯兌損失、加上大股東5月繳稅、電子業進入淡季甚至提前反映了棄息賣壓,以及國民黨推不出參選總統的人選,預告政黨輪替等因素,雖然有一連串的短期利空因素,但趨勢上的資金行情及高現金殖利率的本質仍在,外資在台股的賣超並未匯出。

過去一星期,外資熱錢還持續匯入台灣,造成台幣匯率升破30.5。外資影響力持續擴大,在5月份2萬多口期貨空單獲利結算後,預期將反手作多,加上6月台股漲跌幅調為10%,股市會較有活力,外資期權現貨忽多忽空將是常態,投資人選股更要以自己能承受得住震盪的個股為主。

台股已是外資盤,觀察國際金融市場,尤其是美國公債殖利率為台股大盤趨勢,國內本身因素不是重點,主張「爭權奪利是好漢」的鴻海董事長郭台銘,終於沒讓人失望,將配3.8元現金股利,第1季毛利率、營益率、營業現金流入以及每股獲利都較去年同期成長,很久沒當大哥的鴻海,可以當成觀察指標。

好樂迪公布第1季營益率27.6%,每股獲利2.45元後,股價轉趨熱門,從好樂迪財報可推算出,有交叉持股的錢櫃,第1季每股獲利可能高達3.2元。「低頭便見水中天,退步原來是向前」,錢櫃退出中國甩掉包袱後,每年獲利可望在8元左右,KTV是收現金的行業,在興櫃市場,錢櫃股價低於好樂迪,對於沒有1年賣出100張以上需要課稅問題的投資人,可以考慮2檔間的價格落差,這類營業模式簡單、居市場龍頭的穩定高股息股,將有長線買盤支撐。

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