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4大關鍵題材突圍 6檔英雄股出列 景氣復甦行情接棒 尋找下一波明星

加權指數在進入6月以後明顯拉回,澆熄了好不容易燒熱的投資氣氛! 不過,5月營收出爐後,不少公司仍持續繳出好成績單或展現轉機, 台股多頭格局未變,低基期與業績成長力道,將是推升下一階段股價上漲動能。

2013/06/01 出處:財訊趨勢特刊 第 35 期 作者:楊淑慧

美國的量化寬鬆(QE)可能退場,造成國際股市近期震盪加劇,但隨著景氣復甦行情接棒、企業獲利改善,預料將吸引散戶資金回籠,台股後勢不宜看淡;綜合主要法人機構的觀點,未來一季的操作原則應選股不選市,掌握4大關鍵題材,從中留意投資機會。

QE退場效應 震盪加劇
未來一季操作 選股不選市

由於北美與西歐的高階智慧型手機市場日趨飽和,手機晶片大廠積極跨足新興市場的中低價智慧型手機晶片開發,甚至以過去功能性手機的公板模式搶食低階機種,促使智慧型手機大吹平價風,硬體性能則保有3.5吋以上觸控螢幕、採用 Android 2.1版以上作業系統,可連網且具照像功能,部分機種更搭載四核心高階處理器,打破蘋果帶來的「高價高規」印象,走向「平價高規」、「俗擱大碗」,而性價比的提升,預料將加速手機市場從功能性轉換至智慧型。市調機構顧能(Gartner)預測,今年全球智慧型手機出貨量將突破10億支大關,較去年成長逾4成,滲透率達53%,平均每兩支手機就有一支具智慧功能。永豐領航科技基金經理人邱鶴倫明白指出,過去全球智慧型手機與平板的主秀幾乎都圍繞在蘋果系列產品,能卡位蘋果供應鏈的台廠雖然也跟著沾光,不過蘋果的訂單只集中在少數業者且實質獲利有限,而隨著非蘋產品的陸續崛起,尤其是受惠中國大陸中低價智慧型手機的熱賣,不但取代美國成為全球最大的智慧型手機銷售市場,也擴大帶動台股相關供應鏈的營運成長空間。

關鍵題材1:半導體
聯電、華亞科 營收創新高

的確,隨著智慧型手機與平板等新機陸續將於下半年量產上市,已啟動一波關鍵零組件拉貨潮,包括晶圓代工、記憶體、IC設計與封測、中小尺寸面板及其他關鍵零組件廠商今年以來的產能利用率持續攀升,營收也逐步擴增,尤以晶圓代工與記憶體兩族群的表現最搶眼,無論是5月單月或累計前5月的類股平均營收年增率都保持在15%以上,傲視整個IT供應鏈,其中,台積電、聯電、世界先進、華亞科等的5月營收甚至創下近年新高。除了龍頭台積電的營運展望持續樂觀外,世界先進在受惠台積電接單滿溢的直接轉單效應下,成長性亦可期待;而若從低基期角度來看,投資市場的下一波焦點應放在二軍聯電的轉機動能。聯電今年第一季稅後每股純益(EPS)達0.52元,不但優於市場預期,還創下近2年半的單季新高,5月合併營收也再創今年新高,在8吋與12吋產能皆傳出滿載,並積極布建28奈米先進製程下,預期未來2季的業績增長仍有支撐,目前股價 淨值比僅0.8倍,相較台積電的3.5倍、世界先進的2.5倍,有機會出現一波落後補漲。

在記憶體方面,中國白牌平板業者為了成本考量,捨棄品牌廠商慣用的低功耗行動記憶體(Mobile DRAM),改為搭載標準型DRAM,但標準型DRAM廠商隨著PC產業疲軟,早已減產或退出生產多年,如今碰到突如其來的需求激增(估計今年中國白板平板出貨規模為5000萬至1億台間),不僅帶動價格上漲,更意外引爆罕見缺貨潮。根據統計,DRAM合約市場主流商品4Gb與2Gb模組價格在第一季漲幅即超過5成,而DRAM現貨市場的2Gb每顆報價在6月初更站上1.9美元,自年初以來漲幅逾8成,一般預料下一季的合約價仍有上漲空間。DRAM產業觸底反彈,廠商也轉虧為盈,業績翻揚,最具代表性的受惠業者首推華亞科技。華亞科目前的標準型DRAM營收占比達5成,為國內業者最高,雖然依公司的轉型規畫,將在今年底把標準型營收占比降至3成,並逐步拓增行動記憶體與伺服器記憶體產品線,但在產能吃緊的當頭,仍有機會搶發機會財。華亞科自結5月單月稅後淨利10.64億元,EPS為0.2元,已連續3個月呈現獲利,估計第2季財報出爐後將正式轉虧為盈,加上公司已完成60億元的私募現增(由台塑集團透過南科與南亞塑膠全數吃下,每股9.47元,持股比合計增至36.95%,已超過美光的持股35.5%),每股淨值將提升至5元以上,可望脫離全額交割股行列。

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