2017財訊金融獎

3月的M1b、M2可望扭轉死亡交叉現象

觀察近一年M1b及M2的變動,M1b年增率是在今年1、2月連續兩個月低於M2年增率,顯示股市資金動能消退。不過,隨著全球經濟景氣復甦,資金將會逐漸重回股市,預期3月起M1b及M2年增率的死亡交叉現象將會扭轉。

2015/05/05 出處:財訊雙週刊 第 475 期 作者:鄭功賢

根據中央銀行統計,今年1月M1b(日平均,下同)年增率為5.03%,M2年增率為5.86%,使得M1b減去M2的差幅為負0.83個百分點,出現死亡交叉(即M1b年增率向下穿越M2年增率);至於2月的M1b年增率為6.12%,M2為6.51%,兩者差幅為負0.39個百分點,連續第2個月死亡交叉。

不過,從3月集中市場全體證券成交總值回升至2.172兆元(其中股票成交總值為2.016兆元),較去年12月增加7.6%來看,3月的M1b及M2應該會扭轉死亡交叉現象。由於M1b是由通貨淨額(即社會大眾手中的流通貨幣)加上金融機構的支票、活期和活期儲蓄等存款所組成,屬於流動性較高的資金,M2則是M1b加上定期、外匯及郵政儲金等存款,因此,M1b年增率的升降,代表市場流動性資金增加或減少,因而成為觀察股市動能的重要指標。

觀察近一年M1b及M2的變動,M1b年增率是在今年1、2月連續兩個月低於M2年增率,顯示股市資金動能消退。不過,隨著全球經濟景氣復甦,資金將會逐漸重回股市,預期3月起M1b及M2年增率的死亡交叉現象將會扭轉。

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