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郭恭克:資金充沛 台股上攻機會大

在全球低利率環境下,以長期投資思考的法人自必成為穩定股價的隱藏力量,台股上升機率高,縱有回檔空間仍不大。

2015/04/09 出處:財訊雙週刊 第 474 期 作者:郭恭克

外資在3月中下旬轉為賣超台股,3月賣超達428億元,盤中最高點9775點創2007年11月後新高,但3月下跌35點,4月前2個交易日外資持續賣超18億元,指數小漲13.88點。外資在3月賣超台積電26.79萬張,台積電股價下跌3.32%,成為台股指數下跌的最大原因。

美元指數三月持續走升,最高至100.38,整月上升3.5%,台幣兌美元匯率則升值0.31%,並未出現資金流出國內跡象。據金管會資料,外資在今年1至3月(至3月27日)分別淨匯入29.27億美元、26.41億美元、22.66億美元,累計淨匯入2002億美元,再創新高。

從匯市變動及外資淨匯入動向觀察,外資尚未出現賣超台股並同時匯出資金的動作。對照國內貨幣供給額總計數,至2月仍持續創新高,支撐股市的充沛資金面環境並無改變。

上期已述及美國躉售存貨、銷售比升至5年半新高,對美股發出初步警訊,應列入追蹤指標。2月指標中,包括耐久財訂單、成屋銷售、個人消費支出等均不如市場預期,僅有占房市交易量7%的新屋銷售量創○八年2月來新高,優於市場預期。總體經濟指標降溫,抑制美元指數漲速及美股多頭氣燄,更將降低聯準會6月升息的可能性。

當美國總體經濟指標降溫之際,歐元區3月製造業採購經理人指數PMI值卻上升至52.2,創10個月最高;歐元兌美元匯率於3月中旬最低至1.0461美元,至4月2日約1.0783美元,小幅回升3.08%,已見初步回穩。國際匯市回穩將舒緩國際游資回流美元資產的迫切性。

外資自3月27日至4月1日,4個交易日共賣超台積電13.5萬張,股價僅從145.5元小跌至144元,同期間融資增加4936張,若非另有資金雄厚者吸納籌碼,以外資如此賣壓,台積電股價回檔幅度應不止於此。

台積電一四年稅後淨利成長40.3%,EPS(每股稅後純益)達10.18元,擬配現金股利4.5元,以4月2日收盤價計,其股息殖利率在3%以上,而其前兩月累計營收年增率高達52.4%,今年稅後淨利成長2成以上不難,無論以去年或今年獲利估計值,台積電本益比均低於15倍。

全球低利率環境下,以長期投資思考的法人自必成為穩定股價的隱藏力量,台股上升機率高,縱有回檔空間仍不大。

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