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張達文:萬點關前 台股未過熱

雖然美國將升息,但歐洲、日本、中國都還在撒錢,外資對匯率風險低、股息高的台股,興趣仍非常濃厚。

2015/04/09 出處:財訊雙週刊 第 474 期 作者:張達文

有一位理專朋友問到股市連漲多年,該如何建議客戶做資產配置?重點是債市漲到出現負利率,房地產漲到民怨四起,歐元狂瀉,美元狂飆風險更大,但能建議客戶將資產轉移到石油、原物料或黃金嗎?大資金能去的地方,股市仍相對安全許多。

台灣上市櫃公司2014年狂賺1.8兆元台幣,年增18%;預估一五年還可再成長5至10%,而今年配發股息有機會達9000億元,領股息比定存好太多。

雖然美國將升息,但歐洲、日本、中國都還在撒錢,外資對於匯率風險低、股息高的台股興趣仍非常濃厚。短線上即將進入美股財報期,受到美元大幅升值影響企業獲利,美股蹣跚不前;而台股則順勢拉回蓄勢待發,有高價的大立光、總市值屢創新高的台積電、今年供不應求的宏捷科和奇力新,也有股價7元多、市值不到300億元,但有6吋、8吋以及12吋晶圓廠的旺宏,另外領軍製鞋業本益比提升的豐泰,更有去年大賺、今年展望轉淡,股價低於淨值的面板業,雖然台股來到萬點大關前,但結構並無過熱現象。

指數攻萬點,鴻海待奮起

鴻海董事長郭台銘曾受社會敬重,但去年在選舉中形象大損,即使第4季財報端出好成績,當天股價仍下跌作收。喊出「爭權奪利是好漢」的郭董,應不甘心於10倍本益比,若希望在明年大選中仍有社會影響力,需要股價捧場,準備發債或許是希望在股利上給市場驚喜。以前2個月營收年增率17%,毛利率增加,預估第1季每股盈餘有2元以上,短期股價低檔有限,有機會成為指數上攻萬點的大將。

中國股市再創新高,國人熟悉的中國大潤發(高鑫零售)股價卻從13港元,最低跌到6港元,反映了網購對實體通路的影響;然而高鑫去年仍大賺29億元人民幣,獲利雖僅成長4.8%,營收提高6.2%,毛利率增加1.3個百分點,費用增加主要是轉投資的飛牛網,計畫利用大潤發近300家購物中心為發貨倉庫,若再搭配結盟中國中石化旗下易捷2.3萬家的便利店據點作為社區發貨站,就可縮減物流配送時間,以現在網路更重視線上與線下整合能力的競爭,大潤發具扭轉劣勢的本錢,股價腰斬後的高鑫,是長投中國內需的一個好機會。

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